目前來看，全國動力煤市場供大于求局面還在延續(xù)，雖然寒潮影響下，發(fā)電和供熱用煤都有所增加，尤其是后者，但終端庫存去化效果不顯，市場價格持續(xù)下行。

不過，整體來看，12月動力煤市場供應(yīng)寬松的態(tài)勢存在改善的可能，其中供應(yīng)端表現(xiàn)或不及預(yù)期。

首先來看產(chǎn)地。進入12月份，就意味著年終歲末的到來，盡管目前來看產(chǎn)地安檢常態(tài)化，但元旦、春節(jié)等雙節(jié)臨近之下，各地或?qū)⒃俅伍_啟新一輪全方位的安檢，而煤礦安全生產(chǎn)則仍然是重中之重。

在這一背景下，一些安全保障度較低的煤礦或?qū)⒚媾R停產(chǎn)整頓，影響產(chǎn)能釋放。與此同時，隨著年度生產(chǎn)任務(wù)的陸續(xù)完成，部分煤礦或進行減、停產(chǎn)，或減少發(fā)運。而且，氣溫整體偏暖之下，北方大部大氣擴散條件較差，煤礦堆存在環(huán)保方面的檢查也將增加，可能會影響煤礦產(chǎn)銷。此外，在銷售欠佳，庫存普遍累積的背景下，疊加價格持續(xù)偏弱運行，部分煤礦生產(chǎn)積極性可能會受到抑制。

因此，國內(nèi)供應(yīng)具體增量情況還有待進一步觀察，是否能夠像之前市場預(yù)測的那樣“高位穩(wěn)定，穩(wěn)步增長”，還有待商榷。

進口煤方面。近期，內(nèi)貿(mào)煤價格在持續(xù)下跌，盡管跌幅不大，但相對而言，進口煤則較為堅挺，價格優(yōu)勢逐步收窄，部分煤種已經(jīng)開始明顯倒掛，影響貿(mào)易商操作，以及國內(nèi)下游采購意愿降低。

同時，降雨影響外礦產(chǎn)煤和出貨收緊，高卡煤供應(yīng)有出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性短缺的可能，加之海外市場仍有一定采購需求，礦方?jīng)]有降價意愿。

而近期匯率的變化進一步影響進口煤成本增加。12月3日，在岸人民幣兌美元匯率早盤低開，而后一度大跌290點至7.2996，創(chuàng)13個月新低。離岸人民幣兌美元匯率早盤也大跌286點下破7.31關(guān)口，亦創(chuàng)13個月低點。同日，人民幣兌美元中間價報7.1996，較上日的7.1865跌131點，創(chuàng)2023年9月11日以來新低。

在上述情況下，疊加國內(nèi)終端庫存高企，后期煤炭進口量同比增速或?qū)⒂兴啪彙?jù)本網(wǎng)(sxcoal.com)最新了解，本周以來終端電廠招標(biāo)積極性下降，流標(biāo)增多;同時還有電廠取消招標(biāo)的。

反觀需求端，隨著冬季的深入，盡管氣溫整體偏暖格局不變，但極端天氣則仍然是大概率事件。氣溫逐漸下降疊加極端寒潮影響，以及年底工業(yè)領(lǐng)域的助推，“迎峰度冬”旺季特征或?qū)⒅饾u顯現(xiàn)，各環(huán)節(jié)庫存去化或有所加快，影響供需關(guān)系改善。