環(huán)渤海港口市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)，大秦線(xiàn)發(fā)運(yùn)量居高不下，港口庫(kù)存繼續(xù)累積，煤價(jià)持續(xù)承壓下行。目前，下游電廠日耗提升緩慢，港口詢(xún)貨熱度不高，在疏港壓力下，部分貿(mào)易商降價(jià)銷(xiāo)售止損。本周，煤炭市場(chǎng)供應(yīng)仍偏寬松，短期底部缺乏支撐，悲觀情緒濃厚，環(huán)渤海港口市場(chǎng)交投氛圍僵持，貿(mào)易商報(bào)價(jià)偏弱運(yùn)行，港口煤價(jià)下跌了7元/噸。下周，煤價(jià)將繼續(xù)下跌步伐，預(yù)計(jì)跌幅5-8元/噸，大概率會(huì)跌破813元/噸(上半年最低價(jià))。

寒潮影響下，南方電廠日耗有所增加，個(gè)別電廠存煤可用天數(shù)下降明顯;加之“迎峰度冬”臨近，產(chǎn)地長(zhǎng)協(xié)兌現(xiàn)和發(fā)運(yùn)均較為積極。而環(huán)渤海港口庫(kù)存偏高，逼迫下游電廠增加長(zhǎng)協(xié)拉運(yùn)，帶動(dòng)港口調(diào)出量增加。調(diào)入方面，沒(méi)有太大的變化，鐵路發(fā)運(yùn)受限因素較少，發(fā)運(yùn)積極性很高，車(chē)流保持高位。本月，在產(chǎn)地煤炭產(chǎn)量持續(xù)增加的預(yù)期下，環(huán)渤海港口庫(kù)存保持高位徘徊，且去庫(kù)緩慢。近期，受煤價(jià)跌幅擴(kuò)大，及沿海電廠日耗尚未達(dá)到高位等利空因素影響，大部分終端采購(gòu)需求極度低迷，以消耗庫(kù)存為主;疊加鋼鐵、水泥等行業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)，拉運(yùn)動(dòng)力不足，環(huán)渤海九港下錨船只有61艘。

目前，全國(guó)統(tǒng)調(diào)電廠存煤保持在2億噸以上，平均可用超過(guò)30天;而沿海八省電廠日耗上升緩慢，且?guī)齑嫒苑€(wěn)定在3550萬(wàn)噸左右，存煤可用天數(shù)18.3天，整體基本處于飽和狀態(tài)。終端補(bǔ)貨緊迫性、階段性不強(qiáng)，疊加港口環(huán)節(jié)庫(kù)存也處于較高位水平，加劇了市場(chǎng)參與者對(duì)后市走勢(shì)的看空情緒，電廠對(duì)市場(chǎng)煤的采購(gòu)仍以剛需為主。新一輪強(qiáng)冷空氣襲來(lái)，我國(guó)大部分地區(qū)氣溫將創(chuàng)下半年來(lái)新低。屆時(shí)，電廠耗煤需求將提升，庫(kù)存消耗加快，終端采購(gòu)需求或出現(xiàn)短時(shí)提振;但在長(zhǎng)協(xié)和進(jìn)口煤穩(wěn)定供應(yīng)的大背景下，其采購(gòu)需求大幅釋放的概率較小。

日前，下發(fā)了《關(guān)于做好2025年電煤中長(zhǎng)期合同簽訂履約工作的通知》，明年產(chǎn)煤省區(qū)每家煤炭企業(yè)任務(wù)量由去年的“不低于自有資源量的80%”下調(diào)至“不低于自有資源量的75%”，履約要求也從“全年足額完成履約任務(wù)”調(diào)整為“全年原則上足額履約，最低不得低于90%”，而發(fā)電企業(yè)的簽訂比例最低仍然是“不低于簽約需求量的80%”。從最新的電煤中長(zhǎng)期合同可以看出，明年，將有部分長(zhǎng)協(xié)資源流入現(xiàn)貨市場(chǎng)，促使市場(chǎng)活躍度將提升;但在進(jìn)口煤高位的情況下，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供大于求壓力依然存在。