距離蛇年春節還有6天時間，黑色系市場顯得較為平靜，供需雙弱，價格弱穩，市場進入溫和的僵持時段。

1、煤礦放假情緒彌漫市場。山西民營礦從小年臘月二十三開始，已進入假期狀態，10-14天的假期，市場上煤炭資源逐步減少，一般安排到初八以后，甚至更晚復工。據了解，國有大礦多數利用春節安排礦井檢修3-4天，不安排大規模放假，但原煤準備充足，對銷售和發運影響不大。

2、鋼廠壓產明顯，需求繼續萎縮。中鋼協數據顯示，1月中旬，21個城市5大品種鋼材社會庫存674萬噸，環比增加11萬噸，上升1.7%，庫存小幅上升;鋼材消費淡季特征明顯。進入2025年第一個月，焦炭市場就開啟了一輪跌幅，于1月8日濕熄下調50元/噸，干熄55元/噸，緊接著20號第二輪焦炭降價也已經全面落地。鋼廠生產在冬季淡季特征明顯，樣本鋼廠高爐日均鐵水產量224.48萬噸，鐵水日產略顯平穩，焦炭需求較弱。焦煤價格的大幅回落，給了焦炭市場少許利潤，焦化并未大面積減產，對鋼廠新年提出的兩輪降價，很快就“欣然接受”。截至1月21日，煉焦煤價格較月初下滑了 2.95%。焦煤品牌集群也在第一季度下調50-180元。

3、補庫需求淡化，供應寬松依舊。與往年大規模的補庫行情不同，今冬的冶金煤(煉焦煤、噴吹煤)補庫悄然無聲。由于下游需求疲弱，疊加天氣晴好，基本沒有雨雪，運輸條件便利，買方人氣不旺。1月中旬，樣本煤礦精煤庫存438.42萬噸，較上周提高5.8%，延續累庫情況，春節期間恰好是消化庫存的較好時機。

分析認為：春節期間，鋼廠需求不佳，煤礦放假生產也不旺，生產呈現供需雙弱局面，漲價無動力，下調無驅動，供需弱平衡，市場應無恙。

近兩年市場收縮和需求疲軟的雙重作用，冶金煤市場包括焦煤和噴吹煤都經歷2024年全年的價格中樞下移，預計節后仍將保持穩中偏弱的態勢。觀察三月后各地重大項目落地、開工建設等因素，鋼材市場可能形成一個需求弱回暖，或將抑制冶金煤市場大幅走弱的態勢。