不久前，和展能源發(fā)布公司股票可能被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)提示公告，使這家備受外界關(guān)注的風(fēng)電企業(yè)，再次站到風(fēng)口浪尖之上。

有媒體分析，這家公司的退市風(fēng)險(xiǎn)可能源于兩方面原因：一是2025年1月1日后史上最嚴(yán)“退市新規(guī)”全面施行，按照“凈利潤(rùn)+營(yíng)業(yè)收入”低于標(biāo)準(zhǔn)值等實(shí)施(*ST)退市風(fēng)險(xiǎn)警示的規(guī)定，部分上市公司或在2024年年報(bào)披露后直面退市風(fēng)險(xiǎn);二是該公司歷史包袱比較重，又處于前期技術(shù)與資金投入較大的階段，營(yíng)收也存在一定壓力，需要發(fā)展周期。

因而，該公司的退市風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)屬階段性挑戰(zhàn)。

和展能源是誰(shuí)

和展能源(SZ：000809)原名“鐵嶺新城”，1998年6月在深交所上市，最初為鐵嶺市國(guó)企，主要業(yè)務(wù)為土地一級(jí)開(kāi)發(fā)和市政基礎(chǔ)配套設(shè)施建設(shè)及運(yùn)營(yíng)。而鐵嶺新城成立于1996年11月5日，原名鐵嶺新城投資控股(集團(tuán))股份有限公司。

2023年，鐵嶺新城制定了逐步向新能源業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略規(guī)劃，并優(yōu)先布局風(fēng)機(jī)混塔業(yè)務(wù)。2024年，該公司完成公司名稱(chēng)的變更，成為遼寧和展能源集團(tuán)股份有限公司，注冊(cè)資本為82479.1293萬(wàn)元人民幣，公司性質(zhì)也由國(guó)有控股轉(zhuǎn)變?yōu)槊駹I(yíng)控股。

北京和展中達(dá)科技有限公司、鐵嶺財(cái)政資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司等，是該公司的主要股東。

北京和展中達(dá)科技有限公司則主要參與科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)，并且是北京風(fēng)光無(wú)限風(fēng)能旗下企業(yè)。2023年8月，北京和展中達(dá)科技有限公司成為*ST和展的主要控股股東，取代鐵嶺財(cái)政資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司。到2024年，北京和展中達(dá)科技有限公司繼續(xù)維持其作為*ST和展的最大股東的地位，持股比例保持不變，為25%。

自帶主角光環(huán)

和展能源之所以備受風(fēng)電行業(yè)關(guān)注，不是因?yàn)槠溆谐峭侗尘埃瑖?guó)內(nèi)這類(lèi)公司多如牛毛，主要是因?yàn)槠涓吖茏詭е鹘枪猸h(huán)。

2024年5月22日，王海波正式就任該公司董事長(zhǎng)。王海波2001年進(jìn)入風(fēng)電行業(yè)的頭部企業(yè)金風(fēng)科技，曾先后就任該公司營(yíng)銷(xiāo)中心主任、投資發(fā)展部主任、副總裁、執(zhí)行副總裁、總裁，期間曾就任金風(fēng)子公司天潤(rùn)新能的常務(wù)副總經(jīng)理、總經(jīng)理、董事長(zhǎng)。因此，其在金風(fēng)科技時(shí)，也是該公司開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)發(fā)展相對(duì)較快的一段時(shí)間。

和展能源的信任董事兼總經(jīng)理雷鳴，也為金風(fēng)系高管。他2007年進(jìn)入天潤(rùn)新能，歷任華北分公司開(kāi)發(fā)副總經(jīng)理、常務(wù)副總經(jīng)理、總經(jīng)理，又任天潤(rùn)新能常務(wù)副總經(jīng)理、總經(jīng)理，直至金風(fēng)科技集團(tuán)業(yè)務(wù)副總裁兼風(fēng)電產(chǎn)業(yè)集團(tuán)副總經(jīng)理、國(guó)內(nèi)營(yíng)銷(xiāo)中心總經(jīng)理。

兩者的去向當(dāng)年備受行業(yè)關(guān)注，最終接下了和展能源的橄欖枝，為該公帶來(lái)了強(qiáng)大的人脈資源和管理經(jīng)驗(yàn)，牽頭企業(yè)轉(zhuǎn)型大計(jì)。王海波在一次采訪中提到，其與和展能源“不是簡(jiǎn)單的一拍即合，而是經(jīng)過(guò)了深入交流，最終實(shí)現(xiàn)了雙向奔赴。”

瞄準(zhǔn)高增長(zhǎng)環(huán)節(jié)

其實(shí)作為一家曾有城投背景的公司，和展能源搞風(fēng)電開(kāi)發(fā)是太正常不過(guò)的事情，這也是其主營(yíng)業(yè)務(wù)之一。但其另一項(xiàng)主營(yíng)板塊，居然是風(fēng)電制造業(yè)的混塔環(huán)節(jié)。

此前混塔基本只應(yīng)用于高切變風(fēng)電項(xiàng)目當(dāng)中，需求不大。但隨著風(fēng)機(jī)越做越大，葉片長(zhǎng)度不斷增加，未來(lái)風(fēng)機(jī)塔架高度將不斷提升。但當(dāng)塔架高于100m以上時(shí)，全鋼塔架的成本將無(wú)法與混塔媲美，使混塔成為未來(lái)風(fēng)電業(yè)主的必然選擇。

有專(zhuān)家算過(guò)一個(gè)賬：當(dāng)一臺(tái)風(fēng)機(jī)的塔高達(dá)到160m時(shí)，采用混塔將比鋼塔節(jié)約100多萬(wàn)元。未來(lái)我國(guó)風(fēng)電年新增裝機(jī)容量可達(dá)1億千瓦，如果按照一臺(tái)風(fēng)機(jī)8MW計(jì)算，每年需要12.5萬(wàn)臺(tái)風(fēng)機(jī)，那么全部采用混塔可比鋼塔節(jié)約1250億元。這導(dǎo)致混塔市場(chǎng)的增長(zhǎng)速度達(dá)到了30%，頭部企業(yè)有望達(dá)到100%。

有信息顯示，2023年和展能源交付64套160米混塔環(huán)片，2024年交付100套混塔總成。

包袱重，量力而行

在2024年業(yè)績(jī)預(yù)告中，和展能源預(yù)計(jì)全年?duì)I業(yè)收入3.5~4億元，歸屬凈利潤(rùn)虧損8800萬(wàn)元至1.1億元。雖然其營(yíng)業(yè)收入相比2023年大幅提升，但仍處于虧損當(dāng)中。有機(jī)構(gòu)分析，這一是因?yàn)樵毓勺庸局卮筚Y產(chǎn)出售完成時(shí)間晚，仍需納入本年度報(bào)表范圍，且該子公司虧損較大，給和展能源帶來(lái)沉重負(fù)擔(dān)。二是因?yàn)樾履茉礃I(yè)務(wù)處于前期階段，需要大量的資金投入，而短期內(nèi)卻難以實(shí)現(xiàn)收入。

此前王海波在接受媒體采訪時(shí)表示，該公司的發(fā)展主要面臨兩個(gè)難題，一是和展能源的品牌比較小，而在能源行業(yè)，客戶比較重視企業(yè)的品牌、資產(chǎn)規(guī)模以及信用。二是資金有限，難以通過(guò)一體化幫助合作伙伴解決綠電問(wèn)題。因此，和展能源的對(duì)策是“不能走太快、要量力而出。”“把今年的營(yíng)業(yè)收入踏踏實(shí)實(shí)做好，合規(guī)是底線。”“讓公司能夠穩(wěn)步健康的成長(zhǎng)。”