柴油的庫存正在逐漸回到安全區(qū)間。

知情人士10月26日透露，截至9月末的最新庫存報告顯示，中國石油、中國石化兩大公司的柴油庫存數(shù)已經(jīng)下降至700萬噸左右，比2月末1000萬噸的最高水平下降超過三成；汽油庫存數(shù)仍然維持500萬噸水平，變化不大。

中國石油和化工協(xié)會人士10月27日指，這一柴油庫存水平處于較為合適的區(qū)間，沒有過度的過剩，也還留有相當(dāng)大的余地和彈性，能夠應(yīng)付需求明顯恢復(fù)的狀況。

他預(yù)計，兩大公司柴油庫存“憋庫”壓力的大幅緩解，可能致使四季度的柴油貿(mào)易發(fā)生轉(zhuǎn)向，出口激增的局面有望改變。

四季度成品油出口形勢研判分化

海關(guān)剛剛發(fā)布的統(tǒng)計信息顯示，前三季度，中國出口柴油326萬噸，同比激增了9.9倍；汽油出口313萬噸，同比增長1.4倍。

實際上，中國石油、中國石化兩公司在去年末已經(jīng)開始嘗試增加成品油的出口，今年6月至9月，中國的成品油出口量已經(jīng)連續(xù)四個月維持在200萬噸以上的水平，6月的單月出口量更是創(chuàng)下近兩年來的新高。

增加出口僅僅只是兩大公司降低成品油庫存的系列措施之一。

去年末，突如其來的金融海嘯使得國際油價在一夕之間幾近腰斬，國內(nèi)成品油的需求亦出現(xiàn)大幅萎縮，而此前為保障奧運會期間的油品正常供應(yīng)，兩大公司手頭囤積大量成品油。一時之間“價跌庫脹”，成品油庫存在今年初達到1485萬噸的歷史超高水平。

今年以來，中國石油、中國石化也曾數(shù)次聯(lián)手提高成品油批發(fā)價，釋放價格觸底的信號，迫使中間商進場掃貨，以期降低庫存。

這一背景下，成品油出口得以重新啟動。

能源咨詢機構(gòu)息旺能源的10月27日的測算顯示，成品油的出口利潤并不見得理想，以當(dāng)前價格測算，加工貿(mào)易項下的柴油出口，每噸的利潤比國內(nèi)銷售高出200多元人民幣，出口利潤雖有明顯好轉(zhuǎn)，但一般貿(mào)易項下的柴油出口，利潤仍低于國內(nèi)銷售約300元。

上述石化協(xié)會人士將出口舉措稱之為泄洪，他稱中國的成品油貿(mào)易政策實際上是以保國內(nèi)市場供求基本平衡為目的，并非以盈利為唯一考量。“一旦庫存壓力緩解，出口勢必會加以嚴(yán)格控制。”他獲悉，兩大公司的庫存容量已經(jīng)開始有所富余，與此前的滿庫狀況已經(jīng)大不相同。

事實上，9月的成品油貿(mào)易數(shù)據(jù)已經(jīng)顯示出些許改變跡象。

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，9月當(dāng)月，中國柴油出口29萬噸，較上年同期增加近11倍，但較8月份出口量減少26%，更較今年月度出口紀(jì)錄高位降低超過40%。

不過息旺能源分析師廖凱舜并不認(rèn)同四季度成品油出口可能減速的判斷。

他表示，700萬噸的柴油庫存以及500萬噸的汽油庫存，雖然比最高位水平有所下降，但仍然處于高位狀態(tài)。這一判斷也即意味著中國石油、中國石化兩公司的清排庫存舉措還將持續(xù)一段時間，“短期內(nèi)它們的出口意愿仍然強烈，四季度的柴油出口還很難減速。”

支持他這一研判的依據(jù)在于，商務(wù)部在國慶前夕曾經(jīng)再度發(fā)放了一批成品油加工貿(mào)易出口配額，截至目前，兩大公司已經(jīng)各自斬獲了450萬噸出口配額，其中柴油配額比去年增長了接近13倍。

記者10月27日亦獲悉，就在10月份，中國石化就還追加了50多萬噸的成品油出口計劃。

國民需求開始企穩(wěn)回升

成品油貿(mào)易變化實際上取決于國內(nèi)需求的復(fù)蘇程度。

上述石化協(xié)會人士關(guān)于“柴油出口可能減速”的預(yù)判，正是源于對國內(nèi)成品油需求恢復(fù)的樂觀預(yù)期。他說，工業(yè)經(jīng)濟的企穩(wěn)回暖，使得用油需求也正在出現(xiàn)變化，從中國石油、中國石化近月銷售數(shù)據(jù)來看，“需求正在震蕩增長，趨勢向好”。

他提供的數(shù)據(jù)顯示，9月份，兩大公司成品油日均銷售額同比增長了5%，環(huán)比增長了1.6%，已經(jīng)連續(xù)數(shù)月實現(xiàn)增長。

他預(yù)計這一趨勢還將延續(xù)。四季度被認(rèn)為是柴油消耗的傳統(tǒng)旺季，以珠三角為例，該區(qū)域的柴油超過30%是直接由工廠消耗，50%用于與出口相關(guān)的物流運輸。而四季度正是中國商品出口的旺季，中國出口在持續(xù)11個月的下降后，9月開始呈現(xiàn)明顯回暖跡象，廣交會上的訂單增幅超出業(yè)界預(yù)期。

“制造業(yè)的復(fù)蘇，將帶動柴油需求的恢復(fù)。”上述人士表示。

該人士表示，上述兩大公司9月的銷售數(shù)據(jù)，實際上還是反映了真實的終端需求。在歷經(jīng)了8月份中間商的賭漲備貨需求后，在9月份漲價的預(yù)期已經(jīng)全部釋放，“中間商們這個月幾乎不會多拿一公升油！”

不過，10月的銷售數(shù)據(jù)可能會被中間商的投機囤貨需求注入水分。

在香港上市的大型成品油貿(mào)易商光匯石油負責(zé)人預(yù)計，中石油、中石化的成品油庫存數(shù)預(yù)計到10月末還會進一步大幅下降。成品油零售價格的調(diào)價窗口又將臨近，市場普遍判斷，11月初政府極可能再度調(diào)高成品油零售價格。這一預(yù)期下，中間商們在9月的沉寂過后再度入場，光匯石油10月的銷售量是9月的一倍多。

他估計，10月的銷售中，可能只有40%-50%左右是真實的終端需求。

全年的成品油消費究竟會處在什么樣的水平？

國家能源局綜合司司長周喜安10月26日在三季度能源經(jīng)濟運行的通報會上表示，預(yù)計四季度國內(nèi)成品油表觀消費約為5300萬-5400萬噸，同比增長10%-13%，預(yù)計全年降幅將進一步收窄。今年前三季度，中國成品油表觀消費同比下降3.2%，降幅比一季度收窄了3.3個百分點。

中國能源戰(zhàn)略研究中心主任助理郭海濤10月27日告訴記者，根據(jù)前三季度的需求估算，全年成品油消費的下降幅度可能控制在2%甚至1.5%以內(nèi)，較年初明顯好轉(zhuǎn)。