新能源行業(yè)回顧：

節(jié)后引發(fā)補跌潮。從走勢上看，節(jié)前5個交易日新能源板塊表現不錯，但節(jié)后兩個交易日出現報復性補跌；期間滬深300整體漲跌幅為-1.76%，而新能源板塊漲跌幅為-3.09%。

高估值暗藏較大下行風險。2010年基于市場一致預期的整個A股市場動態(tài)PE為15.29倍，而風電設備為27.2倍、光伏設備為25.03倍、核電設備為26.07倍，環(huán)保為27.39倍，節(jié)能為30.98倍，生物質能和煤化工和新能源汽車稍低，分別為18.03倍和17.67倍。我們認為在大盤底部信號沒有明確之前，新能源板塊的大幅波動將成為常態(tài)，需要密切關注高估值下的風險調整。

國網智能電網標準即將出臺。國家電網18日發(fā)布了其組織專家編寫的《智能電網技術》和《智能電網知識讀本》。我們認為，國網將率先出臺企業(yè)層面的智能電網建設標準，從而為相關企業(yè)產品的研發(fā)和設計提供指導；而國家層面的技術標準有待于根據國家電網的技術標準實施情況，以及需要結合“十二五”能源戰(zhàn)略、“新興產業(yè)”發(fā)展戰(zhàn)略等統(tǒng)一考慮。

年內節(jié)能減排壓力巨大，鋼鐵行業(yè)實施鐵腕政策。雖然節(jié)能減排形勢比一季度有所好轉，但時間的緊迫性和政策措施落地需要一定時間，年內壓力巨大。6月初國務院辦公廳下發(fā)關于進一步加大節(jié)能減排力度加快鋼鐵工業(yè)結構調整意見，其中首次提到鋼鐵在節(jié)能減排中有舉足輕重的地位。6月8日，財政部決定在2010年安排20億元，用于支持節(jié)能服務公司采取合同能源管理方式，我們認為合同能源管理將成為我國節(jié)能減排良好的介入點。

環(huán)保仍需關注水污染和固廢處理。國務院新聞辦公室6月3日舉行新聞發(fā)布會，發(fā)布《2009年中國環(huán)境狀況公報》，數據顯示09年我國環(huán)保取得較大成績，但是在城市水污染和固廢處理上需加大財政投入和政策支持。

煤制氣迎來高速發(fā)展期。隨著國內天然氣價格逐步與國際接軌，煤制天然氣將迎來黃金發(fā)展期。由于進入門檻較高，因此對相關優(yōu)勢設備制造商而言，將面臨獨具的市場機會。