作為可再生能高比例應用的關鍵技術，儲能的發展前景已經得到了行業的廣泛認同，也得到了各大企業的充分重視。

特斯拉十分看好儲能業務的發展，去年10月馬斯克在特斯拉電池月活動上表示，未來特斯拉的儲能業務將發展到與汽車業務同等的規模，甚至超過汽車業務。

國內方面，隨著可再生能源高比例接入電力系統帶來的安全問題越來越突出，儲能逐漸變成新能源發展的必要條件。經過十余年的產業技術積累，如果解決了儲能行業的市場定位、商業模式等問題，那么儲能行業未來將會呈現厚積薄發的態勢。

近年來，國內與儲能概念相關的頭部企業也開始加大了儲能業務的投資，中國能源網選取了儲能行業十家頭部企業，通過對其市值、總營收、儲能業務營收、毛利率、凈資產收益率和負債率等指標進行比較，分析企業的發展現狀。

主要儲能概念股市值排行

(截至2021年5月21日13:00)

從發展趨勢上看，儲能行業的走勢與行業大環境息息相關，2020年之前儲能行業一直不溫不火，在2020年9月我國提出雙碳目標后儲能行業開始走高，達到2021年2月的高點之后，因政策的不確定性開啟了數月的下行通道，不過隨著2021年國家對儲能政策的逐步落實，從4月開始，儲能行業開始逐漸反彈。

市值方面，寧德時代遙遙領先，達到8805億元，比亞迪緊隨其后市值達到4939億元。此外億緯鋰能、陽光電源、國軒高科、派能科技、固德威、德方納米、南都電源、上能電氣等企業市值分別為：1912億元、1309億元、431億元、253.4億元、237.2億元、159億元、84.66、39.32億元。

2020年儲能概念股營收情況

總營收方面，比亞迪得益于新能源汽車領域的產品優勢，2020年營收達到1565.97億元，領先于其他企業，其交通運輸設備制造業營收占總營收的53.64%，與二次充電、光伏相關的營收占比僅達到7.72%。

寧德時代則是動力電池領域的領軍企業，從2020年的數據來看，其電池供應量占行業的50%以上。寧德時代憑借動力電池領域的優勢2020年實現營收503.19億元，同比增長9.9%。此外，儲能概念股企業業績都有不同程度的上升，其中固德威營收同比增長68.09%，實現了營收能力的快速增長。

2020年儲能概念股儲能業務營收

從年報中披露的情況來看，不同的企業對儲能的態度也不盡相同，其中寧德時代、陽光電源、派能科技、固德威、南都電源和上能電氣不僅明確將儲能納入主要業務范圍，且披露了該業務的財務數據。

數據顯示，寧德時代2020年儲能業務實現營收19.43億元，同比增長218.56%;上能電氣儲能業務同比增長達到209.67%;陽光電源儲能業務實現營收11.68億元，同比增長115.17%。寧德時代、陽光電源以及上能電氣的儲能業務不僅實現營收而且實現了大幅增長。

此外，比亞迪、億緯鋰能、國軒高科等企業雖然未披露儲能業務的具體數據，但也明確了將儲能作為主要業務，開始加大投資力度。

2020年儲能概念股毛利率

毛利率代表了企業營業收入和營業成本之間的關系，毛利率間接代表了企業的營收能力和成本控制能力。

數據顯示，寧德時代2020年毛利率有一定程度的下降，具體來看，國內方面寧德時代國內營收與2019年同期相比下降了3.14%，營業成本上升0.09%，導致其境內毛利率下降2.36個百分點。國際市場方面，寧德時代的營收能力和營業成本均大幅增長，分別為295.3%和259%，由于營收能力強于成本增長，導致其海外毛利率有所增長。

比亞迪2020年毛利率呈現國際、國內兩重分化態勢，國內方面其毛利率同比增長7.85%，但國內業務卻出現不同程度下降，其國內業務營收和成本分別下降-9.93% 和-18.48%。境外業務方面，比亞迪2020年營業收入和營業成本分別上漲202.87%和205.94%，毛利率基本與去年同期持平。

此外，億緯鋰能、陽光電源、南都電源以及上能電氣的毛利率均出現了不同程度的下降，綜合來看，毛利率下降一方面體現了行業競爭的加劇，導致產品價格下降大于成本下降。另一方面，由于產業鏈上游原材料的價格波動也給企業盈利能力帶來一定的風險。

2020年儲能概念股凈資產收益率

凈資產收益率又稱股東權益報酬率，是公司稅后利潤除以凈資產得到的百分比率，該指標反映股東權益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。指標值越高，說明投資帶來的收益越高。

數據顯示，派能科技、固德威、陽光電源的凈資產收益率較高，均超過了20%;億緯鋰能、寧德時代、上能電氣則處于10-20%區間。以上企業對股東投入資本利用方面處于較好水平。

2020年儲能概念股負債率

從資產負債率來看，寧德時代、比亞迪、派能科技、固德威、德方納米披露了負債率，數據顯示，寧德時代、派能科技、固德威、德方納米四家企業負債率都處于40-60%范圍之內，屬于健康狀態。比亞迪負債率為67.94%屬于偏高狀態。

比亞迪作為新能源汽車的領軍企業，近兩年受新能源汽車補貼退坡影響較大，2020年我國風光發電以及新能源汽車補貼進入全面退坡階段，這或是比亞迪負債率居高不下的原因之一。從2020年開始，我國新能源汽車銷量不斷攀升，有望緩解比亞迪的負債風險，此外，比亞迪在動力電池領域堅持磷酸鐵鋰電池在經濟性和安全性方面均有優勢，未來有望在儲能領域獲得更大的發展機遇。

結 語

儲能是繼風光發電之后的下一個超級賽道。隨著碳達峰、碳中和目標的不斷深入推進，儲能對電力系統的作用也越來越明顯，而在這一全新的賽道上，各大企業如果不想落后，就需要提前布局、加大投入力度。

(張學坤)