光伏行業(yè)近日最大的新聞是，國家電投在四川甘孜州正斗一期200MW光伏項(xiàng)目上報出0.1476元/千瓦時最低價，創(chuàng)下中國光伏電站項(xiàng)目最低價紀(jì)錄，引發(fā)行業(yè)內(nèi)廣泛討論和爭議。(詳情點(diǎn)擊：《0.1476元/千瓦時!國家電投引領(lǐng)中國光伏最低電價 甘孜州200MW光伏基地開標(biāo)》)

0.1476元/千瓦時還包括了生態(tài)修復(fù)費(fèi)用。中標(biāo)企業(yè)需要向甘孜州繳納生態(tài)修復(fù)費(fèi)，以0.03元/千瓦時為標(biāo)準(zhǔn)，按照實(shí)際發(fā)電量，按年繳納，連續(xù)繳納10年。

在現(xiàn)場投標(biāo)的23家企業(yè)中，17家企業(yè)進(jìn)入報價環(huán)節(jié)，最高報價高達(dá)0.3616元，兩者之間相差0.214元，超過一倍。

因此這一報價甚至被認(rèn)為是低價惡性競爭。

這一創(chuàng)歷史記錄的低價，比四川水電上網(wǎng)電價0.2632-0.39元/千瓦時還要低出許多，比四川脫硫煤標(biāo)桿上網(wǎng)電價0.4012元/千瓦時低0.2536元/千瓦時。水電一直以來是價格最低的優(yōu)質(zhì)電力能源，且四川水電標(biāo)桿電價在全國處于最低水平。這一項(xiàng)目也標(biāo)志著，光伏的競爭力已經(jīng)超過水電。

來源：平安證券

許多人認(rèn)為，按照這一價格，該項(xiàng)目無法實(shí)現(xiàn)盈利。從去年下半年開始，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格不斷攀升，去年上半年組件價格低至1.3元/W，下半年價格回升到1.5元/W左右，今年已經(jīng)上漲到超過1.8元/W。因多晶硅、組件價格過快上漲，業(yè)內(nèi)已經(jīng)出現(xiàn)部分光伏電站項(xiàng)目暫停現(xiàn)象。

國家電投是逞一時之勇嗎?

對比所有光伏開發(fā)企業(yè)會發(fā)現(xiàn)，國家電投應(yīng)該是最懂光伏電站投資的央企。截至2020年底，國家電投、華能集團(tuán)、華電集團(tuán)、大唐集團(tuán)、國家能源集團(tuán)等五大發(fā)電集團(tuán)的光伏總裝機(jī)分別為2961萬千瓦、645萬千瓦、509萬千瓦、429萬千瓦、169萬千瓦，其中國家電投遙遙領(lǐng)先，超過其他四家央企光伏電站資產(chǎn)之和。

圖表：能見

從五大發(fā)電集團(tuán)清潔能源發(fā)展競賽角度分析，清潔能源裝機(jī)占比已經(jīng)遙遙領(lǐng)先的國家電投“十四五”目標(biāo)完成壓力最小，只需要完成4000萬千瓦新能源裝機(jī)即可，是國家能源集團(tuán)和華能集團(tuán)目標(biāo)的一半。國家電投似乎并沒有必要為了爭奪項(xiàng)目做出“損人不利己”之事。

圖表：能見

既然如此，國家電投為何會報如此低價?可能有兩大方面原因。

一是賭明年光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格會大幅下滑。按照當(dāng)前組件價格測算，0.1476元/千瓦時電價無法實(shí)現(xiàn)盈利。但是如果組件價格能夠回到去年上半年水平，這一價格并未無利可圖。甘孜項(xiàng)目并網(wǎng)截止時間是2022年底，因此有足夠的等待時間。

二是未來光伏電站盈利因素中將會考慮碳價。從6月底開始，全國碳交易市場將正式啟動。碳價能從多大程度上影響項(xiàng)目利潤?2019年，全國單位火電發(fā)電量二氧化碳排放約838克/千瓦時。以國內(nèi)煤炭電廠的平均能耗水平，按照每噸二氧化碳交易價格49元算，每度煤電產(chǎn)生的二氧化碳排放成本約為0.041元。

0.04元/千瓦時雖然并不算高，但是折算價格對于光伏項(xiàng)目依然有很大吸引力。根據(jù)中國碳論壇發(fā)布的《2020年中國碳價調(diào)查》數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計2021年全國碳市場啟動之初，平均碳價將上漲至49元/噸，預(yù)計到2025年碳價將上漲至71元/噸，到2030年有望達(dá)到93元/噸，本世紀(jì)中葉將超過167元/噸(折合度電價格為0.14元)。對比全球來看，2021年5月17日，歐洲碳交易價格已經(jīng)突破56.43歐元/噸(折合人民幣438元/噸)的歷史高位，較年初上漲了超過50%，國內(nèi)碳價只有全球的1/10左右，未來仍然有很大上漲空間。

除了這兩種因素，還有一種傳言認(rèn)為，甘孜項(xiàng)目去年下半年就已啟動，彼時組件價格還只有1.5元/W左右，開發(fā)商去年底已經(jīng)進(jìn)行了報價，并未預(yù)料到今年光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格會大幅上漲。這一傳聞似乎并不可信。從公開渠道可以查詢到，上述項(xiàng)目首次公開招標(biāo)時間是2021年5月14日，開標(biāo)時間是6月16日。即便去年底開發(fā)商已經(jīng)與地方進(jìn)行了價格溝通，今年也有報價調(diào)整的時間和理由。

所以，我們并不認(rèn)為國家電投會肆意亂報價格。