今年7月，全國碳市場迎來啟動三周年，已順利完成兩個履約周期建設運行。

生態環境部數據顯示，第二個履約周期碳排放配額累計成交量和成交額較第一個履約周期分別上漲47.01%和125.26%，參與交易的重點排放單位數量較第一個履約周期上漲31.79%。此外，市場交易價格整體呈現穩步上揚態勢，綜合價格收盤價于2024年4月24日首次突破100元/噸大關。

在近日舉行的2024年中國碳市場大會上，生態環境部部長黃潤秋表示，全國碳市場是中國實施應對氣候變化國家戰略和推動實現碳達峰、碳中和目標的重要政策工具，也是中國碳定價的主體機制，覆蓋年二氧化碳排放量51億噸，占全國排放總量的40%以上，是全球覆蓋排放量最大的市場。

目前，發電行業仍是市場中唯一的交易主體。隨著交易規模逐步擴大，交易價格穩中有升，碳市場何時擴容備受各界關注。

碳價釋放什么信號?

今年4月，碳價首次“破百”，較三年前的開盤價48元/噸增長了116%，無疑促使市場內的2200余家發電企業進一步推動節能減排行動。

此后，碳價總體保持在80-90元/噸的區間。在北京中創碳投首席技術官唐進看來，價格是市場供求的體現，但也不可避免受政策影響。

在碳市場中，政府通常會設定一個碳排放配額的總量(CEA)，然后將其分配給控排的企業。而配額的多少是碳價高低重要的決定因素。如果配額嚴格，碳價就會偏高;如果寬松，碳價就會偏低。

因此，配額總量和分配方案是控排企業關注的重點。唐進表示，4月份碳價新高，除了交易因素，也和當時內部征求意見時方案中配額收緊有關。配額松動，是碳價沖到高點后回落的部分原因。

在生態環境部7月發布的關于公開征求《2023、2024年度全國碳排放權交易發電行業配額總量和分配方案(征求意見稿)》中，2023、2024年度配額全部實行免費分配，采用基準法并結合機組層面豁免機制核定機組應發放配額量。

“事實上，配額松緊直接體現了國家對于該行業減排的力度大小和管控程度。”唐進表示，同時也涉及到后續從強度控制轉向總量控制后，行業未來的發展走向。

從歷史數據來看，第二履約期的價格明顯高于第一履約期，隨著全社會對氣候變化和雙碳目標認識的加深，碳價上升是大勢所趨，既需要看行業配額分配情況，也和用電行業進入碳市場后電能替代、非化石能源消納和電碳市場協同等相關。

當然，與歐盟等地區相比，中國碳市場的交易價格仍然較低，且碳價起伏周期性過于明顯，通常在履約期即將結束時，碳市場交易價格會上漲，而在其他時間，交易量和價格都相對較低。也就是說，市場參與者在履約期臨近時才會增加交易活動，從而推高價格，日常交易仍不夠活躍。

讓市場“活”起來

數據顯示，2021年全國碳市場上線以來，雖然每天都有交易量，但除了臨近履約期，大部分交易日都是成交量1000噸以下的小額交易。交易量過小的直接影響是其提供的碳價信號代表性不足甚至“失真”。

此前，受限于碳排放數據基礎薄弱、碳排放核算方法尚未明確、碳市場機制有待進一步完善等因素，市場擴容始終蓄勢未發，只納入了發電行業。由于屬于同一行業，其交易產品和交易方式均比較單一，直接影響到市場活躍度，整體流動性不足。

相關數據也表明，全國碳市場前兩個履約周期交易換手率約2%-3%左右，明顯低于同期歐盟碳市場500%左右的換手率。

交易活躍度低、流動性不足，價格就容易失真。有企業反饋，因為預期不明，企業會選擇“惜售”或者觀望，在履約日期臨近時才選擇交易。這直接增加了市場交易的難度和成本。

中電聯此前發布的《發電企業在全國碳市場運行情況調研報告》指出，單一行業內的企業在技術水平、要素結構、風險因素等方面較為相似，導致碳市場存在潛在的結構性風險，不利于全社會低成本減排的碳市場目標實現。

因此，市場擴容成為解決這一問題的路徑之一。上海環交所董事長賴曉明在采訪中表示，中國的碳排放主要集中在發電、鋼鐵、建材、有色、石化、化工、造紙、航空等八大重點行業，這八個行業也是全國碳市場最初計劃覆蓋的行業，占到了中國二氧化碳排放的75%左右。

事實上，行業碳排放數據的可得性、可靠性和準確性，是判斷一個行業納入碳市場條件是否成熟的重要標準。此前發電行業被首先納入全國碳市場，也是因為發電行業生產流程簡單，碳排放源單一，幾乎不涉及間接排放問題，而其他七大控排行業，由于生產工藝流程復雜，排放源和核算環節多，除了直接排放外，還涉及間接排放核算，因此碳核算方法較為復雜。

晉能控股山西電力股份有限公司旗下一家電廠的工作人員表示，對于發電企業來說，減排的關鍵是找準影響能耗的主要原因，對癥下藥，通過調整鍋爐燃燒動態，改造鍋爐煙風系統，發電機組脫硝脫硫，降低供電煤耗和氮氧化物排放，從而優化減排數據。

除了發電行業，目前水泥、電解鋁行業積累了豐富的原始數據，具有相對扎實的碳排放數據基礎，業內人士認為很可能是下一步被納入的行業，但“今年時間比較緊，仍有很多工作需要做。”

其中，提升數據質量仍是重中之重。據生態環境部披露，僅在2022-2023年期間，因碳排放數據虛報、瞞報、篡改等行為被行政處罰的案例共57件，其中28家企業被頂格處罰了3萬元，57件行政處罰案共涉及罰金120.04萬元，平均被處罰約2.1萬元。而按照今年5月正式生效的《碳排放權交易管理暫行條例》，處罰會更加嚴格。

因此，運用大數據等信息化手段，智能預警數據質量風險，并探討出一套行之有效的碳排放數據質量的監管手段，是有效遏制數據造假的關鍵。

從被監管對象控排企業來看，有效的可持續發展信息披露是補足信息短板的關鍵。今年以來，A股三大交易所發布上市公司可持續發展報告信披指引，進一步規范上市公司踐行可持續發展理念和行動，并要求強化碳排放相關披露。上市公司除披露應對氣候變化相關治理、戰略等內容外，還應當進一步披露氣候適應性、轉型計劃、溫室氣體排放總量、減排措施、碳排放相關機遇等事項。

對此，商道融綠董事長郭沛源認為，發布可持續發展報告有利于上市公司更全面地展示自身可持續發展績效、非財務績效，可以更完整呈現公司價值，讓真正有長期價值的上市公司在眾多公司中脫穎而出。

由此來看，市場擴容仍是一個系統工程，涉及數據監管、技術方法、利益分配等，無論是控排企業，還是市場主管部門，都要面對新的考驗。

多位受訪人士向《中國新聞周刊》表示，要綜合考量行業減排和經濟發展的關系，各行業減排技術發展趨勢，減排成本和減排空間，以及國家產業政策，降低整體減排成本，以及對行業發展的影響。

值得一提的是，當前碳定價已成為影響國際貿易的重要因素，隨著歐盟CBAM(碳邊境調節機制)進入過渡期，電解鋁、鋼鐵等行業即將面臨歐盟碳關稅的壓力，高耗能行業支付碳成本已成為必然趨勢。