近期，煤炭市場波動不斷，動力煤價格的持續下跌，創下四年來的新低。這一波價格下跌的過程，背后是需求疲軟和供應增加的雙重壓力。那么，動力煤市場為啥在春節過后突然下行呢?而煤價為何大幅回落呢?煤價能否跌破700元/噸呢?

由于下游需求疲軟和庫存積壓，煤炭市場再次爆發價格戰。許多煤礦和港口貿易商為爭奪有限的訂單而攀比降價，導致煤價跌至近四年新低，給煤礦和貿易商帶來巨大經營壓力。首先，需求疲軟，電力行業冬季用煤高峰已經過去大半，但電廠庫存依然處于高位，而有了進口煤這一強援，造成他們在采購煤炭時顯得非常謹慎。雖然有些電廠為了調整庫存結構，近期釋放了一小部分采購需求，但整體來看，對現貨的需求并不強勁。再加上天氣逐漸回暖，取暖用煤的需求也在減少，煤炭市場的壓力依然不小。其次，非電行業復工緩慢，需求偏弱，效益不樂觀。由于勞務人員返崗率低，企業開工訂單少，資金到位情況不理想;而建筑施工行業的復工進度緩慢，水泥、鋼材等建筑材料的消費增長乏力，這也讓非電企業在采購市場煤時有心無力，進一步降低了市場的需求量。再次，需求疲軟的同時，煤炭的供應卻在增加。國內煤炭產量持續增長，進口煤炭也維持高位，社會庫存高位，市場供大于求格局形成，進一步加劇了煤價的下行壓力。

去年冬季煤價的明顯下跌，已經讓市場信心受到打擊。節后，隨著供應恢復速度加快，市場的看空情緒濃厚。不少貿易商和煤礦為了爭奪有限的訂單，紛紛降價促銷;而下游需求的確不給力，好不容易擠出來的一點需求還被進口煤給占領了，造成對國內市場需求持續下降，煤價一路狂跌，甚至創下了四年來的新低。上周，港口煤價下跌了20元/噸，造成集港成本明顯回落，但需求提升緩慢、港口高庫存壓力不減，疊加進口煤強勢進入國內市場，市場預期不斷走弱，貿易商報價持續下跌。

雖然短期內動力煤市場依然面臨需求偏弱和供應增加的雙重壓力，但也不宜過度悲觀，未來仍有回暖希望。隨著宏觀經濟環境的持續改善，需求回升，非電行業的備煤需求有望逐漸回歸;疊加煤價跌破成本線，部分用戶抄底囤貨，促使市場在春季后半程迎來階段性反彈行情。預計港口煤價跌至700元/噸左右之后，會暫時歇歇腳。若后期煤炭需求跟上，煤價有止跌企穩的希望，若需求跟不上，三月上中旬仍有下跌可能。