本報告期(2025年3月5日至2025年3月11日)，環渤海動力煤價格指數報收于687元/噸，環比持平。

從環渤海六個港口交易價格的采集情況看，本期共采集樣本單位73家，樣本數量為294條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現貨綜合價格為695元/噸，長協綜合價格為686元/噸，現貨與長協的計算比例為1:9。從計算結果看，本報告期，24個規格品價格全部持平。

分析認為，本周期供需特征依舊偏向寬松，但在協會倡導、非電行業補庫及進口煤優勢收窄等推動下，市場悲觀情緒略有好轉，沿海煤炭市場現貨價格觸底企穩，周期末端呈現上探趨勢，本期環渤海動力煤價格指數結束連續三期的下跌趨勢，弱勢企穩。

一、政策調控發力，產地試探性上漲。自中國煤炭工業協會倡議控制劣質煤進口，疊加印尼HBA定價新規推高進口成本，國內供應壓力有所緩解，隨著產地抵觸價格繼續下探情緒不斷提高，部分煤礦因成本倒掛啟動減產，內蒙古、陜西等主產區價格漲跌互現，產地價格上漲一定程度上對到港成本形成底部支撐。

二、非電行業補庫部分啟動，空單補庫需求釋放。盡管供暖季結束后電煤需求回落，但非電行業補庫需求有所啟動，疊加進口煤優勢有所下降，內貿煤炭價格上漲情緒有所升溫，前期補空單需求也有所釋放，本周期環渤海港口錨地船舶數增長至80艘以上，較月初增加30%以上，現貨采購活躍帶動價格短期企穩。

綜合來看，盡管部分礦區拉運車輛有所增加，煤炭市場短期在局部需求釋放下企穩，但供需寬松背景下，價格反彈空間有限。后續在傳統淡季預期下，終端需求仍以剛需為主，兩會后煤礦復產加速，大型煤企的外購煤量價聯動機制及進口煤政策調整等，均對煤價產生下行壓力。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發布的海運煤炭運價指數(OCFI)顯示，本報告期(2025年3月5日至2025年3月11日)，沿海煤炭運價延續上漲走勢。截至2025年3月11日，運價指數報收849.56點，與2025年3月4日相比上行176.10點，漲幅為26.15%。

具體到部分主要船型和航線，2025年3月11日與2025年3月4日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價報43.7元/噸，環比上行7.7元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報29.6元/噸，環比上行10.1元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報32.6元/噸，環比上行11.0元/噸。