國家能源局公布，今年上半年全社會用電量同比增長5.14%，增幅比一季度回升0.84個百分點。國家統計局公布，上半年國內生產總值（GDP）同比增長7.6%，增幅比一季度放緩0.1個百分點。數據顯示，用電量增速與GDP的增速變動幅度差距加大。筆者認為，這并不意味著用電量與經濟增長出現背離，而是反映出GDP主要體現了當前的經濟狀況。用電量則不僅反映當前經濟狀況，還預示著未來的經濟發展趨勢。

今年以來，"克強指數"越來越多地被業內當作分析經濟走勢的重要指標。"克強指數"源于李克強總理2007年任職遼寧省委書記會見美國駐華大使時，通過耗電量、鐵路貨運量和貸款發放量三個指標分析當時遼寧省經濟狀況。英國《經濟學人》雜志早在2010年就推出"克強指數"用于評估中國GDP增長量，該指數包括"工業用電量新增"、"鐵路貨運量新增"和"銀行中長期貸款新增"。耗電量從一個側面反映該地區工業生產活躍度以及企業運行狀態，鐵路貨運量是從物流角度反映該地區工農業生產以至整體經濟運行狀態，貸款發放量既反映出市場對當前經濟信心，又顯示未來經濟運行風險度。"克強指數"提供了觀察工業生產、能源消耗以及經濟運行狀態的一組定量觀察指標，對推測經濟運行態勢具有某種先行指標含義。

花旗銀行在編制"克強指數"時，將三個指標的權重分別設定為40%、25%和35%，權重最大的就是用電量。以用電量衡量經濟走勢的優勢首先體現在關聯性上：通常來說，用電量和工業生產關系最緊密，兩者走勢幾乎趨同。我國現在仍處于重化工業時期，工業生產情況又和整體經濟情況基本保持一致；其次體現在真實性上，地方官員可能會多報GDP或者工業生產總值等一系列宏觀指標，但誰也不愿意多報能源使用消耗數據，因為這是個反向指標。全國上下對單位GDP的能源使用量都有越來越嚴格的規定，用電量數據越大，單位GDP能耗反而越大；最后體現在可核對性上。用電量數據和發電量數據可以核對，不容易被扭曲。

從用電結構上分析，6月份第二產業用電量、第三產業用電量以及城鄉居民生活用電量都在加速上漲，只有第一產業用電量跌幅擴大。今年盛夏的提前到來為第一產業用電量滑落以及城鄉居民生活用電量提速提供了解釋。第三產業用電量加速，則和當前第三產業快速發展以及當前就業情況持續穩定基本契合。上半年第三產業增加值同比增長了8.3%，快于去年同期的7.7%，反映出國家經濟結構調整初見成效。

從已公布的經濟數據來看，下半年工業生產存在回穩可能。今年2月~6月，規模以上工業增加值的環比數據分別增長了0.79%、0.66%、0.87%、0.62%、0.68%，企業利潤回升是導致工業生產緩步回暖的重要原因，5月份我國規模以上工業企業實現利潤總額比去年同期增長15.5%，增速比4月份加快6.2個百分點。去庫存化接近尾聲也是利好因素。國家信息中心測算，今年工業企業的庫存回補將拉動GDP上行0.5個百分點。截至4月底，工業企業成品庫存3.12萬億元，增長8%，預示著企業去庫存化趨于結束。

中國電力企業聯合會18日發布的用電量分析報告結果也顯示出經濟回暖趨勢。今年上半年，全國電力供需總體保持平衡，用電市場延續中速增長態勢。上半年，全國工業用電量18108億度，同比增長4.8%,占全社會用電量的比重為72.5%,對全社會用電量增長的貢獻率為68.3%。工業用電量的上漲趨勢預示著經濟趨勢正在回暖，因為歷來重工業用電量都是跌在全社會用電量下跌前，漲在全社會用電量上漲后。而重工業用電量的回升通常會被看作是經濟回升的前期信號。6月份，占工業用電量70%左右比重的重工業用電量增長了5.97%，比5月增加1.72個百分點。

當然，用電量數據并不能簡單代替GDP，因為用電量數據的波動性強于GDP，在經濟增長處于高位的時期，用電量增速大于GDP增速；當經濟處于下行周期時，用電量增速下降的幅度會大于GDP增速下降的幅度。而"克強指數"通過賦予用電量一個小于1的權重，再加上其他幾個與GDP相關的真實數據作為綜合參考，使所體現的經濟指標更加具有參考性和前瞻性。

（作者方燁系中國能源研究會高級研究員）