今年以來，港口動力煤市場價格雖有所波動，但重心繼續下移的趨勢不改。數據顯示，4月9日CCI5500報收于672元/噸，較年初下跌98元/噸，跌幅12.75%。

目前來看，當前正處電煤消費傳統淡季，動力煤市場供應寬松明顯，價格下行壓力不改。但一些利好支撐也在逐漸顯現，動力煤價格距離反彈或已不遠。

首先，進口煤補充效果欠佳。一方面，外礦報價依舊堅挺，降價幅度有限，促使進口煤價格倒掛持續。另一方面，匯率波動之下，進口煤成本增加，運費價格也在上行。影響部分進口煤需求轉向內貿市場。

其次，北港庫存去化加快。在需求緩慢增加的同時，恰逢為期一個月的大秦線檢修，促使北港庫存下降;截止目前，北港存煤較大秦線檢修前減少了70多萬噸。按目前的去庫速度，預計到4月底，港口將去庫200-300萬噸。

第三，北港存煤結構性問題仍存。受市場預期偏弱和發運倒掛影響，貿易商避險心態明朗，尤其中小貿易商主動集港發運的積極性偏低，特別是低卡資源倒掛程度加大，導致港口貨源存在結構性供給偏少問題。一旦需求有所好轉，報價就會上調。

第四，成本端支撐持續。近期，產地煤價相對堅挺，調價煤礦以上漲居多。疊加部分鐵路運費優惠措施的調整，促使發運成本高企，成本端支撐有所加強。

最后，市場信心將逐漸改善。隨著大秦線檢修的深入，疊加資源結構性供給偏少和進口煤缺乏性價比，以及部分煤種的價格已接近谷底，貿易商挺價意愿逐漸抬升，市場逐漸向好的方向轉化。與此同時，天氣極端化程度加劇，也不排除電廠日耗在淡季出現增加。影響市場信心逐漸向好。

綜上，在供應寬松而需求疲軟之下，預計短期內利空因素將繼續主導動力煤市場走勢。但隨著利好因素影響的持續，供需寬松態勢有望不斷改善，在貿易商挺價意愿偏高下，還是存在反彈預期的。