中國能源網訊：隨著全球對能源需求的日益增長以及未來低碳發展的必然性要求，清潔能源發展的重要性日益凸顯，中國將成為全球清潔能源投資的重要市場。

就中國清潔能源投資領域問題，中國能源網專訪了恩卓創投(Entropy Ventures)董事長陳心怡（Dr Sylvia Chan) 博士。

近年來，中國清潔能源的發展十分迅猛，風電規模連續3年成倍增長，2008年風電裝機達到1200萬千瓦，2009年達到2000萬千瓦左右，我國將成為全球第三大風電國家；太陽能光伏產業快速發展，中國累計光伏發電容量15萬千瓦，太陽能熱水器集熱面積累計達到1．25億平方米，占世界太陽能熱水器總使用量的60%以上，多年位居世界第一。

清潔能源產業的快速發展使得清潔能源領域投資連年翻番。2004—2008年全球清潔能源投資從340億美元增加至1550億美元，增幅近5倍。2009年亞太地區清潔能源投資達到373億美元，首超美洲。中國作為全球重要的清潔能源投資市場，目前發展如何？未來投資方向如何？

陳心怡博士表示，世界各地的投資商都非常熱衷于清潔能源領域的投資，中國的投資者也不例外。目前，有數家中國的通用私募股權基金在募集人民幣投資基金，而且在上海和深圳證券交易所上市的清潔能源公司都有著很高的估值。

在問及中國清潔能源投資方面，陳博士表示，中國投資清潔能源的機會十分廣泛。中國企業涉足的細分領域包括風力、太陽能、電池、生物燃料、節能、水力和生物質能等，而這些只是其中的一部分。2009年，根據新能源金融公司的數據，投資在中國清潔能源領域的投資規模達到大約250億美元（包括在公開和私募市場上募集的資金以及資產融資）。

陳博士表示，在中國進行清潔能源領域的投資，其實與其他行業相比沒有太大的區別：龐大的市場潛力；優良的產品（與同類產品相比更便宜或者具備更優良的產品特征，最好兩者兼而有之）；以及優良的管理和公司治理。

在問及在中國進行清潔能源領域投資的成功要素有哪些時，陳博士表示，一要避免投資過“熱”的領域；二要了解客戶的情況以及哪些客戶會受到政策影響。此外，清潔能源本身并不是一個單一的行業，而是由多個細分領域組成，細分領域之間的行業情況、商業化程度、技術成熟程度、甚至行業政策也各不相同。作為投資者，我們需要對此深入研究并透徹理解。

2010年1月份，德國宣布將大幅削減光伏補貼費率削減幅度最高將達25%，如此大幅削減補貼，使得國際光伏市場及中國光伏市場為之一震。這些變化將對中國光伏市場和企業帶來哪些影響？

就此問題，陳博士認為，在過去一年里，中國政府迅速加大了對光伏產業發展提供的政策支持力度。在中國，太陽能光伏板和光伏產品的供應早已存在，而政策支持的加強則為這些產品創造了“需求”。在未來的幾年里，中國的光伏產業將取得非常迅猛的增長；但是，為了降低每千瓦時的成本，必須繼續實現技術改進。對全球太陽能光伏需求而言，德國削減對光伏發電的補貼肯定是有負面的影響；事實上，我們認為，中國在太陽能光伏領域推出的新政策舉措，包括“金太陽”工程，對中國的光伏企業而言則是起到了消除前者不利影響的作用。這也表明，清潔能源是個長期的主題，其背后有多種驅動因素發揮作用：除氣候變化或油價因素以外，產業發展乃至就業機會等因素都會發揮作用。

對目前國內出現的新能源產能過剩現象，陳心怡博士認為，太陽能和風能領域中的產能過剩現象不僅僅發生在中國，這是一種全球現象，在風力和太陽能發電領域尤其如此。例如，歐洲的一些主要風機制造商也面臨著同樣的問題。清潔能源產業具有相對強的周期性：在過去的一、兩年里，一直是供不應求，而之前的三到四年，則是供大于求的局面。許多公司花了很大力氣擴大產能，因此導致了目前的產能過剩。對投資者而言，這意味著我們必須選擇具有明顯競爭優勢的公司進行投資，要避開那些“隨大流”的公司，因為就后者而言，其創建本身就帶有投機色彩，而且將來受到的打擊也最大（將會出現一種大企業“收購”小企業的“虛擬”并購趨勢）。

最后，陳博士說，恩卓創投（Entropy Ventures）作為一家專注于亞洲清潔能源投資的專業基金管理公司，在投資方面比較看重投資回報較快的節能技術，避免投資過“熱”的領域。再談及公司未來計劃時，她說，希望能在2011年或2012年以前完成Amadeus基金的大部份投資，并且屆時可以募集第二只基金。

恩卓創投（Entropy Ventures）是一家專注于亞洲清潔能源投資的專業基金管理公司，由前麥格理銀行能源部主管Dr Sylvia Chan（陳心怡博士）及前美林（貝萊德）的基金經理Fergie May（梅東坡）創辦。恩卓創投的EV Amadeus Asian Clean Energy Fund（EV Amadeus亞洲清潔能源基金）于2008年中創立。該基金為私募股權基金，專注為亞太區與清潔能源相關的企業及項目，提供作業務增長及擴充之用的資金，并通常持有獲注資公司或項目的少數股權。

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