在上海國資國企改革20條公布后，有市場人士24日透露，上海國資改革概念股中，將有15家將率先掀起重組熱潮。

12月17日，市場關注多時的《關于進一步深化上海國資改革促進企業發展的意見》(以下簡稱《意見》)正式出爐，掀開全國性國資改革的浪潮。A股市場也將從過去國資改革版圖式炒作，向制度紅利引發的全面性、系統性、趨勢性機會轉變。

隨著上海國資國企改革20條的公布，上海國資國企改革逐漸拉開大幕。此輪改革將對市場形成何種影響?哪些個股股價將迎合本輪上漲?多家券商普遍認為，上海本地股中，上港集團、交運股份、徐家匯、新世界等或有望在此輪改革中受益。

市場分析人士指出，從A股市值結構分布來看，傳統國有企業目前總市值高達15萬億元、占市場總市值比重三分之二。因此，無論是重組整合，亦或是股權激勵，都可為大盤帶來一輪全面性、系統性、趨勢性的投資機會。

上海國資改革：新一輪重組熱潮呼之欲出

《意見》提出，要“利用國內外多層次資本市場，推動企業整體上市、核心業務資產上市或引進戰略投資者，成為公眾公司，實現投資主體多元化、經營機制市場化”，“推動國有控股上市公司、非上市公司開放性市場化重組整合”等。

申銀萬國報告指出，從以上提法來看，未來上海國資或將迎來新一輪資產重組熱潮。

實際上，早在2003年，上海就開始了國資改革，當時以國資整合為主；2008年又發布了《關于進一步推進上海國資國企改革發展的若干意見》，明確推動上海國有企業跨地區、跨所有制重組，推動企業整體上市或核心業務資產上市。

業內人士分析，前兩輪國資改革以兼并重組為主，基本消除了上海國資內部的無序競爭，但對國有企業的效率提升作用并不明顯，此次上海國資改革更加強調了企業效率的提升。

目前，由上海市國資委監管的大企業集團超過40家，上海國資系統上市公司合計65家，其中實際控制人為上海市國資委的有53家。在這些企業中，一些屬于大集團、小公司類型企業，出于避免同業競爭和整合產業鏈的考慮，很多存在資產注入和整合的需要。

市場人士預測，金豐投資、東方創業、東方明珠、百視通、上海機場、上海建工、光明乳業、申能股份、錦江股份、錦江投資、長江投資、上實發展、氯堿化工、申通地鐵和鳳凰股份等15家上市公司有望入選首批試點整合名單。

戰略性新興產業板塊或將率先獲益

對于未來的國資布局，此次“上海國資國企改革20條”要求：“將國資委系統80%以上的國資集中在戰略性新興產業、先進制造業和現代服務業、基礎設施與民生保障等關鍵領域和優勢產業。”

《意見》指出，要調整優化上海國資的布局結構，聚焦產業鏈、價值鏈，深化開放性市場化雙向重組聯合。重點發展新能源汽車、高端裝備、新一代信息技術、新能源等有一定基礎和比較優勢的戰略性新興產業。推進制造業企業創新發展和轉型升級，促進服務業企業模式創新和業態轉型，完善基礎設施與民生保障領域企業持續發展的經營模式。

東方基金在2014年投資策略報告中表示，2014年經濟工作的重中之重就是改革，遵循改革思路，投資者可以聚焦新能源汽車、新一代信息技術、高端裝備制造、生物醫藥，節能環保等上海國資國企具有一定基礎和比較優勢的戰略性新興產業個股，如上汽集團、上海電氣、上港集團等。

據悉，目前以上海市國資委代行出資人的上汽集團、上港集團、上海交運、上海紡織等四大正局級國字號集團公司的資產，有望被首批注入上海首個國資管理平臺，四大集團旗下七家上市公司的出資人股權，也將同步劃轉至上海國資管理公司名下。

上海國資改革或對市場形成實質性利好

經驗表明，新一輪改革方案將會對所有國資委旗下公司產生深遠影響。可以預見，未來隨著新一輪國資國企改革方案的出爐，除了整體上市之外，上海國資旗下的上市平臺將會獲得更多“出路”，面臨更多“選擇”。那么，上海國資改革涉及的股票哪些最具有投資價值，哪些股票仍有爆發潛力?

市場分析人士認為，新世界、徐家匯、益民集團等上海本地消費類國企有望最先推行激勵機制試點。同時，此前一直存整合預期的國企有望獲實質推動。例如，上海國資整合概念股有：交運股份、上海醫藥、東方創業、錦江股份、飛樂股份等。

興業證券分析稱，集團剩余資產注入預期、作為資源整合平臺預期的標的有：上海機場、申通地鐵、亞通股份；存在產業鏈整合，相關業務合并預期的有：交運股份、錦江投資、海博股份、長江投資、強生控股。

安信證券最新發布研報指出，徐家匯、開創國際、交運股份等股價未來將有不俗表現.

徐家匯：上海地區銷售規模最大的百貨零售企業之一，公司實際控制人為上海市徐匯區國資委。公司股價經歷了之前的一輪漲幅，脫離了底部區域，量能上開始逐步放大，市場資金介入跡象明顯，配合上海國資改革的利好，公司股價將有不俗的表現。

開創國際：作為上海水產集團旗下唯一的上市平臺，開創國際強大的股東背景及注資預期，都將為公司不斷拓展產業鏈、提升產品附加值提供有力的保障。根據上海水產集團此前發布的“十二五”發展規劃，“整體上市”已成為該集團今后發展戰略目標之一。

交運股份：上海交通運輸行業國有資產主要分布在機場、港口、地鐵、出租車、物流、客運站六大領域。上海交運集團則是上海國資委打造的國際物流龍頭企業。

華泰證券預計，未來上海的國資整合必將朝著“縱深”發展，因此，投資者可以從以下角度捕捉投資機會：

一是從資產證券化的角度，上海國資委旗下上市公司中有一些屬于大集團、小公司的類型，因避免同業競爭和整合產業鏈業務的緣故，后續推進集團資產注入的概率較大。這樣的公司有上海機場、中華企業、新華傳媒、東方明珠、百視通、上海醫藥、新世界、上海九百等。

二是從股權激勵改善公司治理的角度，競爭性企業有望先行先試股權激勵等有望改善公司經營的手段，而競爭性國企也是改善空間最大的。建議關注上海梅林、友誼股份、錦江股份、老鳳祥、光明乳業等。　

農銀行業領先股票基金經理徐莉總結說，“短期來看，上海國資改革會對市場形成比較實質性的利好。在改革的制度紅利面前，我們選擇積極進取的管理層、開放包容的大股東去進行投資，享受最大的制度紅利期。”