從奧斯陸到多哈，從利雅得到莫斯科，當國際油價創歷史新低時，那些油氣資源幾占半壁江山的主權財富基金還好嗎？

1月20日，倫敦布倫特油收于28.76美元/桶，創2004年4月以來新低。紐約原油期貨價格也直線滑落。與2014年巔峰時期相比，國際油價已跌去近65%。

摩根士丹利的數據顯示，過去20年中，主權財富基金規模已擴大至7萬億美元，投資涵蓋對企業的直接入股、豪華地產等，這類主權財富基金新資金的主要來源倚仗的是政府石油出口收入。

油價不斷下跌，一些以油氣為主的主權財富基金面臨不小的挑戰，比如挪威、沙特和俄羅斯的主權財富基金。最新受到低油價沖擊的還包括哈薩克斯坦的主權財富基金。瑞銀（UBS）曾在去年預估，截至2015年年底，各國央行與主權財富基金的資產總額將削減1.2萬億美元，同比減少7%。2014年，各國央行與主權財富基金的資產總額為18萬億美元。

總部設在美國華盛頓的主權財富基金研究院（SWFInstitute）數據顯示，擁有8249億美元的挪威主權財富基金規模位列各主權債務基金之首。但在低油價的沖擊下，挪威政府石油相關收入銳減27%，向主權財富基金注資的規模也有所削減。過去10年間，挪威政府每季度向主權財富基金注資約600億克朗（約合67億美元），去年全年，挪威政府僅向主權財富基金注資420億克朗（約合50.4億美元），每季度僅為105億克朗（約合12.6億美元）。挪威政府還計劃在2016年從主權財富基金撤資4.5億美元，以填補油價下滑的財政盈余缺口。

以沙特、卡塔爾、科威特為代表的海灣各國主權財富基金規模也在過去10年中經歷了飛速的增長。沙特主權財富基金的資產規模從2004年的290億美元增長至去年的6686億美元。但自2014年年中油價開始大幅下跌，海灣各國因此損失的石油產品出口收入高達3000億美元，沙特的主權財富基金規模也比2013年時下降10%。由此還造成了巨大的財政壓力，特別是沙特和科威特，去年的赤字規模預計將分別達到19.5%和22%。

沙特主權財富基金更是在去年陸續從全球市場撤資，撤資總規模達700億美元。除了沙特，卡塔爾、科威特也相繼出售手中的金融資產，以彌補石油價格下跌造成的財政虧空。

油價下跌，再加上盧布貶值，俄羅斯的兩大主權財富基金（儲備基金與國家福利基金）也很受傷。去年，俄政府已至少從主權財富基金中撤資700億美元來填補油氣資源價格下滑的財政缺口。有分析指出，如果俄政府短期內對盧布貶值的現狀無計可施，俄主權財富基金很有可能在今年用完。