日前，國內(nèi)石油行業(yè)又一巨頭——中化能源股份有限公司（下稱“中化能源”）向上交所遞交招股通知書，正式啟動上市工作。

隨著中化能源即將登錄資本市場，我國上市國有油企隊伍有望得以進(jìn)一步壯大。

第四桶國油擬上市

根據(jù)招股通知書顯示，此次計劃在上交所上市的中化能源，擬向公眾發(fā)行不超過約62.9億股的公司股份，占其總股本的25%，計劃募集資金共110億元。

中化能源是中化集團(tuán)旗下子公司，也是集團(tuán)能源業(yè)務(wù)的主要經(jīng)營載體和核心營收來源。

2019年在中化集團(tuán)5747億元的營收中，有近八成來自于中化能源。

目前，中化集團(tuán)間接持有中化能源80%的股份，其余20%股份由2019年引入的五家戰(zhàn)略投資者持有。按照招股通知書顯示，上市之后，國有資本仍將占據(jù)中化能源控股地位。

中化能源成功上市后，中國石油行業(yè)的“四桶國油”將全部進(jìn)入資本市場，有助于為石油行業(yè)的發(fā)展引入新的活力。

中化能源起源于中化集團(tuán)的石油貿(mào)易業(yè)務(wù)，近年來的財務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)相當(dāng)不錯。其中2019年營收4435億元，凈利潤30億元；2020年前三季度2098億元，凈利潤達(dá)到12億元。

之所以在石油市場遍地哀鴻的2020年依舊能夠取得不俗的成績，與中化能源的主營業(yè)務(wù)密切相關(guān)。

與另外三桶油不同，中化能源的業(yè)務(wù)重心更多地集中于石油產(chǎn)業(yè)鏈的中下游板塊，尤其是石油貿(mào)易業(yè)務(wù)占據(jù)了其絕大部分的營收。

官網(wǎng)顯示，中化能源是國內(nèi)僅有的5家擁有原油進(jìn)口貿(mào)易資質(zhì)和成品油出口配額（通過中化集團(tuán)）的國營石油貿(mào)易企業(yè)之一。

除了“牌照齊全”之外，中化能源還擁有較強的石油資源獲取能力，與大批石油生產(chǎn)國和及其石油公司建立長期關(guān)系，目前年原油采購長約量超過7000萬噸。

此外，中化能源倉儲容量第三方服務(wù)能力位居行業(yè)全國前列，在原油、成品油的進(jìn)出口及國際轉(zhuǎn)口貿(mào)易等領(lǐng)域具有得天獨厚的優(yōu)勢。

因此，在四千億體量級別的年營收中，有八成左右都來自于其強大的石油貿(mào)易業(yè)務(wù)。

除了石油貿(mào)易之外，油品及化工品銷售當(dāng)屬中化能源的第二大業(yè)務(wù)。

截至去年9月，中化能源在全國擁有602座加油站（含合作經(jīng)營站）及766座加盟站，是全國第四大成品油加油站品牌。

此外，石油煉化、倉儲物流構(gòu)成了中化能源另外的兩項主營業(yè)務(wù)。

不只做“中間商”

石油貿(mào)易雖然是中化能源的業(yè)務(wù)重心，但它卻并不甘心只做國際石油市場中的一個賺差價的“中間商”。

畢竟，石油貿(mào)易是公認(rèn)的毛利率較低的行業(yè)，這就導(dǎo)致其占比最高的主業(yè)盈利能力并不強。

招股書顯示，中化能源2019年石油產(chǎn)品貿(mào)易營收達(dá)到了3644億元，但其毛利率僅有約32億元，毛利率為0.88%。

第二大業(yè)務(wù)油品銷售上也有著幾近相同的狀況。根據(jù)咨詢公司報告顯示，目前國內(nèi)成品油市場中，中石油、中石化占據(jù)著七成以上的份額。

對比之下，盡管中化能源的市場份額可以排在全國第四位，但與行業(yè)巨頭相比仍舊差距懸殊。

如何尋找未來核心的利潤增長點？是中化能源面臨的主要問題。

好在，中化能源的變革走在了行業(yè)的前列，選擇從科技含量更高的下游出發(fā)，建設(shè)屬于自己的完整石化產(chǎn)業(yè)鏈。

2014年，中化泉州石化正式建成投產(chǎn)。2020年9月，隨著乙烯項目首批8套裝置一次開車成功，中化能源順利實現(xiàn)了由煉油到煉化一體化的轉(zhuǎn)型。

目前，中化泉州石化已經(jīng)成為了國內(nèi)擁有1500萬噸/年原油加工能力、100萬噸/年乙烯及80萬噸/年對二甲苯產(chǎn)能的大型煉化一體化基地。

如今，煉油化工已經(jīng)成為中化能源的“當(dāng)紅業(yè)務(wù)”，而泉州煉化已經(jīng)成為了中化能源的“鎮(zhèn)店之寶”。

在此次的招股通知書中，中化能源也重點著墨對煉油化工業(yè)務(wù)進(jìn)行闡述。其中中化能源計劃募集的110億元資金中，有70億元將投入泉州煉化項目中。

而重資押注的煉油化工業(yè)務(wù)，將成為中化能源未來利潤的主要增長點。

從中間商到生產(chǎn)商，中化能源的改變既出于現(xiàn)實機會，也有著長遠(yuǎn)布局的考慮。

中化集團(tuán)掌舵人寧高寧就曾提出，要“全面轉(zhuǎn)型為科學(xué)技術(shù)驅(qū)動的創(chuàng)新平臺公司”的理念，提高業(yè)務(wù)的科技含量，才能成為企業(yè)長遠(yuǎn)健康發(fā)展的根基。

中化能源布局科技含量更高的煉化環(huán)節(jié)，也正印證了“科技至上”對于企業(yè)的重要意義。

相信未來，隨著中化能源的上市，這家被譽為中國第四桶國油的企業(yè)也將迎來更多新的活力。