本周市場情況綜述

★本周產地價格整體以穩為主。產地供應月底有所下降，需求端較為平穩。一是供應穩中略降。鄂爾多斯、榆林部分煤礦月末減產，山西部分煤礦因事故停產整頓，國務院安委會工作組進駐山西進行幫扶指導。二是采購剛需為主。本周內陸電力、供暖日耗季節性增加，化工需求創年內高點，但長協供煤充足，終端市場煤采購較為平穩。坑口報價漲跌互現，中長途運費穩中有漲。三是山西至港口發運利潤微虧，蒙西仍倒掛明顯。

★本周港口價格以穩為主。貿易商惜售同時終端壓價，市場較為僵持。一是北港庫存去化有限。本周個別時段封航，總體調入調出水平相當，港口庫存去化幅度有限。沿海運力部分退出，近期運價漲幅明顯，錨地船舶維持前期水平，隨著旺季到來下周北港庫存或小幅去庫。二是終端耗煤轉強。沿海電廠日耗本周環比季節性轉強、但前期電廠招標較多，進口及長協供應充足，終端去庫程度有限，可用天數仍略高于往年。價格下行后，詢貨略有好轉。三是海外價格優勢減弱。近期國際海運費上漲，進口煤成本有所增加，但國內終端中標價格倒掛，海外價格或對國內價格形成一定支撐。截止12月1日，“CCTD環渤海動力煤現貨參考價”5500K、5000K、4500K三個規格品分別收于937、821、718元/噸，較昨日上漲3、6、5元/噸。

后市研判及建議

★下周產地市場預計以穩為主，供應月初小幅回升，剛需采購為主。月初陜蒙部分煤礦生產將恢復，山西受安委會幫扶指導影響仍需觀察，年末部分煤礦也有減產計劃，后期或逐步顯現，現煤礦大多存煤充足，供應平穩。目前終端長協保供充足，庫存相對偏高，且北港倒掛，上下游觀望氛圍較濃。下周全國天氣偏暖，東北、華北局部地區偏冷，日耗預計季節性常態回升，化工需求維持高位。持續調整后，產地產銷基本平衡，但現階段內陸電企庫存處于絕對高位且去化偏緩，可用天數近24天，市場煤預計仍按需采購為主。

★下周港口市場預計以穩為主，進口到港仍多，日耗難超預期。下周沿海省份無強冷空氣影響，氣溫降幅有限，制造業PMI低位回落也預示工業用電難超預期，整體電力日耗預計增速相對平穩。本周沿海運費繼續上行，主因運力偏緊而非采購需求釋放，長協拉運較多，北港庫存或維持小幅回落態勢。11月中上旬電廠招標較多，近期將集中到港，同時終端及北港庫存偏高背景下，下游市場煤采購意愿有限。而貿易商同樣不愿虧本出貨，仍等待需求回暖后價格反彈，短時市場煤成交或仍較為有限。后市仍需要關注日耗增長速率及進口煤到港情況。