春節過后，港口庫存呈直線上升趨勢，庫存一天一個臺階，2月5日至今不到兩周時間里，北方4港煤炭庫存從2573萬噸，一步一個腳印升到了今天的2905萬噸，較2024年2月17日的1991萬噸多出來了914萬噸，日均累庫近26萬噸。

港口庫存的上升誠然和節后港口多次出現的因大風天氣封航而導致出庫周轉效率降低有一定的原因。但是，主要原因還是2025年的經濟真的不容樂觀。

2025年的經濟發展預期比2024年還要偏弱，2月美國調整關稅，不僅沖擊著中國的外貿和國內的制造業，還對歐洲國家產生了嚴重的影響，使得歐洲國家被迫不得不調整國際貿易新格局。突然的變故，擾亂了原本的計劃步伐，隨之而來的是近期需求的更加低迷。

節后，港口煤價也是經歷了一個從偏弱到更弱的過程。2月17日北方港口煤炭參考價格如下：

5500大卡：745元/噸(-3)

5000大卡：656元/噸(-3)

4500大卡：575元/噸(-3)

而產地上，春節過后，外購煤價三期已經累降了6-34元/噸。就在這個周末，產地煤價出現了大幅下跌的情況，個別煤礦最大降價幅度高達70元/噸!

同樣備受關注的山東電廠，2月14日、2月18日兩天全線煤種同時降價，兩天累降25元/噸。

市場供需失衡局面愈演愈烈!