近期，國際動力煤市場整體呈現供需兩弱的局面。供應端，印尼和南非的供應受到一定影響，但整體供應量仍保持較高水平。需求端，中國和印度買家采購需求有所回升，但歐洲和日韓需求仍疲軟。

價格方面，隨著主要買家對低卡煤的詢貨積極性上升，低卡煤價格小幅上漲，中高卡煤需求低迷，價格穩中偏弱，高低卡煤價格走勢出現分化。未來一段時間，國際動力煤市場或將繼續保持穩中偏弱的走勢，價格波動幅度有限。

—— 供應端 ——

| 印尼

過去一周，受印尼主產區降雨影響以及齋月臨近帶動了貿易商集中詢貨，市場上印尼煤貨源偏緊，礦方報價出現企穩回升跡象。

截至上周晚些時候，印尼主流大礦3800大卡巴拿馬型動力煤離岸價報50-51美元/噸，部分報指數+1.2美元/噸，3400大卡煤指數+2.5美元/噸。

截至2月14日，CCI進口3800大卡動力煤離岸價為49美元/噸，較前一周上漲0.5美元/噸，較上月同期下跌0.3美元/噸;CCI進口4700大卡動力煤離岸價為72.8美元/噸，較前一周下降0.5美元/噸，較上月同期下降1.2美元/噸。

印尼作為全球最大的動力煤出口國，近期受到加里曼丹島降雨天氣影響，煤炭生產和運輸面臨一定挑戰。由于印尼主要港口受到大雨影響，但目前來看，加里曼丹主產區發運和物流受到的挑戰暫未對市場帶來明顯支撐。

盡管生產未受到嚴重影響，但市場參與者對供應緊張的擔憂有所上升，尤其是在2月底即將到來的齋月期間。目前，受中國買家需求帶動，印尼生產商繼續保持供應量，希望以較好的價格達成交易。

| 俄羅斯

過去一周，印度買家對俄羅斯煤炭的采購意愿較強，但價格談判空間有限。俄羅斯動力煤供應相對穩定，但由于地緣政治因素，其他市場對俄煤供應的穩定性仍存疑慮。

截至2月14日，CCI俄羅斯5000大卡動力煤遠東港離岸價為69.3美元/噸，較前一周下降2.7美元/噸，較上月同期下降4.7美元/噸;CCI俄羅斯5500大卡動力煤離岸價79.3美元/噸，較前一周下降2.7美元/噸，較前一月下降4.7美元/噸。

| 澳大利亞

上周，亞洲地區買家對澳大利亞動力煤需求表現一般，煤價延續下行態勢，6000大卡動力煤價格繼續下行，至略高于100美元/噸。

截至2月14日，紐卡斯爾港動力煤價格為101.8美元/噸，較之前一周下跌3.6美元/噸，較上月同期下跌7.7美元/噸。

近期，中國終端用戶對進口煤進行集中招標采購，但詢貨多為低卡或超低卡煤種，對澳大利亞高卡煤的詢貨興趣一般，澳煤市場缺乏支撐。對于目前正在下行的市場，多數買家持觀望態度，等待價格進一步下跌。

| 南非

上周，由于印度和亞太地區的需求有限，南非高卡動力煤價格持續偏弱運行。截至2月14日，南非理查茲灣動力煤離岸價為102.5美元/噸，較前一周持平，較前一月上漲2.4美元/噸。

據市場消息稱，由于南非總統施壓，南非國家貨運公司(Transnet)允許私人運營商運營整個鐵路網絡，包括北部物流走廊，這將有助于提高鐵路運輸的安全性和效率，從而有望在未來增加煤炭出口。

目前，印度國內用煤需求疲軟，導致進口煤采購積極性低迷，同時，印度大幅增加國內煤炭產量，一定程度上減弱了對進口煤炭的依賴，市場情緒疲軟，短期內價格波動或有限。有市場參與者表示，除非需求回升，否則印度港口的南非動力煤到岸價可能繼續承壓。

—— 需求端 ——

| 中國

節后以來，中國國內終端電廠維持高庫存運行，采購以剛需為主，但受海運費上漲帶動，進口煤到岸成本上升，貿易商報價小幅上探，整體成交情緒較前期有所好轉。

截至上周晚些時候，國內電廠招標3800大卡煤最低投標價462元/噸，相當于巴拿馬型煤離岸價50.3美元/噸。

截至2月14日，CCI進口3800大卡動力煤中國南方港到岸價為55.8美元/噸，較前一周上漲1.3美元/噸;CCI進口4700大卡動力煤到岸價為78.5美元/噸，較前一周上漲0.7美元/噸;CCI進口5500大卡動力煤到岸價為88.7美元/噸，較前一周下降2.3美元/噸。

過去一周，進口動力煤市場交投活躍度提升，沿海電廠紛紛下場買貨，進口貿易商報價略有抬升，中標價格整體變化不大。同時，由于電廠庫存處于高位，且遠高于上年同期水平，因此電廠采購以剛需為主，詢2-3月船期3000-3400大卡超低卡煤偏多。

受印尼報價小幅抬升和海運費上漲的影響，市場悲觀情緒有所緩解，進口貿易商降價出貨意愿不高，招標價格重心上移。不過，由于內貿市場價格持續走弱，內外煤炭價差持續收窄，進口煤相較于內貿煤的價格優勢再度下移。另外，當前港口錨地船舶數量偏少，出貨壓力較大，煤炭價格或仍有下行空間。

| 印度

近期，隨著海運市場動力煤價格維持低位，印度對低卡煤的需求增加，主要用于補庫和國內銷售活動。同時，印度買家也在積極談判俄羅斯高卡煤，價格談判空間有限。

近日在印度新德里舉行的Coaltrans會議上，六位印度和國際煤炭貿易商表示，今年印度動力煤進口量預計將下降。其中，三位貿易商預計進口量將下降約10%至1.55億噸左右，兩位預計下降1-2%，另一位則預計下降7-8%。印度煤炭進口前景不甚樂觀引發了貿易商對全球煤炭供應可能出現過剩的擔憂，同時印度進口需求的減少可能進一步壓低煤炭價格。

| 歐洲

盡管歐洲煤炭發電利潤率有所回升，但過去一周，隨著用煤需求疲軟和天然氣消費量增加，疊加歐洲ARA三港煤炭庫存積累，歐洲動力煤價格依舊延續跌勢，已跌破100美元/噸大關。

同時，隨著歐洲天然氣價格觸及兩年來的高位水平，歐盟委員會正在考慮限制天然氣價格。最近一周，天然氣價格已經由高位大幅回落。

截至2月17日，洲際交易所(ICE)TTF基準荷蘭天然氣3月期貨收于48.136歐元/兆瓦時，較前一周的58.039歐元/兆瓦時下跌17.06%，創1月底以來新低。

上周，歐洲ARA三港煤炭庫存較前一周減少27萬噸，但仍保持在400萬噸以上，主要是由于當地電力用煤需求下降。