近期煤炭供給開始收縮，而需求則有所改善，市場悲觀情緒逐漸緩解，支撐價格企穩反彈。截至3月10日，“CCTD環渤海動力煤現貨參考價”5500K規格品收于695元/噸，日環比上漲1元/噸，也是春節后首次實現連續上漲。

支撐動力煤企穩連漲的因素主要有：

市場需求有所改善

隨著高卡動力煤價格逼近長協基準價，賣方抵抗降價的心態明顯升溫，疊加近期非電開工率穩中有升，因此部分剛需和補空單用戶擔心后期補貨難度增加，需求陸續釋放。另外，隨著市場悲觀情緒緩解，流通環節部分貿易商抄底囤煤的意愿也較前期有所改善。

煤炭產量略有收縮

在需求低迷、部分煤礦生產虧損以及春節長假等因素影響下，1-2月份煤礦開工率相對偏低，CCTD高頻煤礦日均產量數據出現環比、同比雙降。而進入3月份后，產地安監趨緊，煤礦產能釋放仍受到抑制，預計3月產量同比有望延續負增長。

進口煤性價比收縮

受性價比明顯收縮影響，今年1-2月煤炭日均進口量129萬噸，環比12月份下降40萬噸，降幅23.7%。而3月以來進口煤優勢進一步收窄，多數品種已經處于倒掛狀態，因此煤炭進口量有望保持環比下降趨勢，對內貿市場跌的沖擊繼續減弱。CCTD監測數據顯示，目前4500大卡煤炭到岸價格在555元/噸左右，較內貿煤幾無優勢可言。

就3月中下旬來看

由于馬上進入電煤消費淡季，因此動力煤市場整體需求難有明顯改善，高庫存的壓力在短期內也難以明顯去化。不過，隨著市場悲觀情緒緩解，以及“兩會”政策面利好陸續兌現，后期宏觀經濟環境將持續改善，對動力煤市場的底部支撐也在趨強。因此，預計動力煤價格運行將以窄幅波動為主。