2月,國內煉焦煤價格延續弱勢下跌走勢。分煤種來看,截至2月底,安澤低硫主焦精煤、靈石中硫肥精煤、長治貧瘦精煤以及甘其毛都口岸蒙古國5號焦原煤每噸價格分別為1300元、1150元、950元和870元,部分煤種價格已跌至2020年以來的低點水平。
國際煉焦煤市場下跌速度慢于國內。1月初,海運澳大利亞一線主焦煤、非澳一線主焦煤和二線主焦煤每噸到岸價分別為210.6美元、196美元和166.5美元。印度限制進口冶金焦及澳大利亞降雨天氣影響港口發運等,對遠期價格形成一定支撐。截至2月底,以上品種每噸價格分別為199.35美元、177美元和153美元,累計跌幅分別為每噸11.25美元、每噸19美元和13.5美元。
對于3月和4月的煉焦煤市場,要從以下幾個方面來看。
供應方面,煤礦維持高產。不過,隨著煤價重心不斷下移,少數煤礦已跌至成本線附近,可能存在停產、減產情況,尤其是民營煤礦。鑒于3月至4月煤價繼續下跌空間有限,短期內對整體供應影響不大。
進口煤方面,3月至4月,進口量有望恢復至去年同期水平,且高于1月至2月的平均水平。蒙古國煤方面,三大口岸通關預計會恢復至高位,日均通關有望達到1800車以上,原因主要有兩點。一是從全年進出口量來看,2024年我國從蒙古國進口煉焦煤5679萬噸,今年蒙古國計劃增加對我國煤炭出口量,其中煉焦煤有望達到6000萬噸至6500萬噸。1月至2月進口量處于偏低水平,3月至4月有望沖量。二是二季度兩國長協價格有望每噸下調9美元到10美元,至每噸60美元,折算到甘其毛都口岸成本價格約為720元,相比1月至2月,價格優勢顯現,國內進口貿易商拿貨或將更加積極。
海運煤方面,考慮到進口利潤倒掛、國內市場需求等,3月至4月,海運煤進口量可能會低于去年同期水平,但高于1月至2月的進口量。一方面,1月至2月,從進口利潤上看,海外一線主焦煤到港價與國內同品質煤種相比,價格持續倒掛,下游拿貨少,3月至4月到港量將逐步遞減。另一方面,市場參與者對國外煉焦煤需求有所期待,不論礦山還是貿易商挺價意愿均較強,預計3月至4月國外遠期期貨價格依然處于偏高水平。
需求方面,3月至4月是傳統需求旺季,同時建材處于低產、低庫存狀態,需要增加鐵水產量滿足需求,原料剛需也會隨之回升。不過,部分鋼廠對鐵水增產較為猶豫。整體來看,鐵水有增產預期,預計增產節奏較為緩慢,對原料驅動可能不強,下游鋼焦企業對煉焦煤的補庫意愿仍然偏弱。另外,進入4月,考慮到清明節、五一假期,下游企業可能實施階段性補庫,預計煉焦煤需求可能會有所增加。
價格方面,隨著價格不斷探底,市場看跌情緒減弱,類似優質煤種、絕對價格偏低煤種跌幅放緩,高價煤種仍有補跌可能。從時間節點上來看,3月可能延續2月小幅下跌行情;3月底4月初起,隨著清明節、五一假期下游補庫需求的涌現,煤價有望止跌企穩,但鑒于鐵水增產有限,下游補庫力度不會很大,煤價回升幅度有限。
責任編輯: 張磊