1. 進口總量：同比微增，但環比持續收縮

2025年2月進口884.6萬噸，環比下降11.5%(1月約999.9萬噸)，盡管同比增長13.2%，但單月進口量已連續下滑，顯示短期供應收緊。

2025年1-2月累計進口煉焦煤1884.5萬噸，同比僅增5.9%，增速較2024年同期明顯放緩，進一步印證進口動能減弱。

2. 主要來源國分析：蒙古大幅收縮，俄、美補充有限

l蒙古煤(最大來源，但持續萎縮)—— 2月共進口蒙煤316.5萬噸(環比降3.5%，同比降17%)，1-2月累計進口644.3萬噸，累計同比驟減25.1%，降幅最大。蒙古煤占比從2024年的40%+降至34%，反映其供應穩定性下降，可能受運輸、政策或需求替代影響。

l俄羅斯煤(雖然進口量在增長但增速放緩)——2月共進口257.9萬噸(環比降4.9%，同比增33.8%)，1-2月累計529萬噸，累計同比增30.4%。俄羅斯焦煤進口量雖保持增長，但環比下降，且絕對增量難以完全彌補蒙古缺口。

l美國煤(增速最快，但基數低)——2月進口126.7萬噸(同比增34.6%)，1-2月累計262.5萬噸(同比增85.9%)。 - 增長顯著，但總量僅占14%，對整體市場支撐有限。

l 加拿大、澳大利亞、印尼(波動明顯)——加拿大2月進口116.2萬噸(環比增23%)，但累計僅210.6萬噸，補充能力一般; 澳大利亞2月僅54.2萬噸，1-2月累計175.8萬噸，仍未恢復至歷史水平;印尼2月進口7.8萬噸(環比驟降81.2%)，1-2月累計49.2萬噸(同比降9.4%)，影響微弱。

3. 核心結論：煉焦煤進口呈收緊趨勢

l環比連續下降：2月進口量較1月減少11.5%，主要來源國(蒙古、俄羅斯、印尼)均環比下滑，僅加拿大、美國增長，但不足以扭轉趨勢。

l 蒙古煤收縮主導：作為最大來源國，其25%的累計降幅對整體進口形成拖累，而俄、美增量僅部分抵消。

l進口收緊概率大：在需求未明顯減弱背景下，單月進口量持續回落，疊加蒙古供應不穩定，2025年煉焦煤進口環境可能趨緊，需關注后續政策及替代來源進展。

4. 后續關注點

蒙古供應恢復情況：若物流或政策改善，或緩解部分壓力。

俄、美煤進口持續性：若地緣或貿易政策變化，可能影響補充能力。

國內供需平衡：若進口持續收緊，可能推升對國產焦煤的依賴，需觀察庫存及價格走勢。

分析結論：煉焦煤進口收緊為大概率事件，需警惕供應端風險。