本周，煤炭市場平靜如水，煤價穩如泰山。港口市場僵持為主，貿易商報價持穩運行，下游詢貨問價稀少，實際成交慘淡。中下游和二港、江內庫存均處于高位，電廠機組輪替檢修，非電企業用煤需求并無明顯改善，港口煤價缺乏有力支撐。但坑口煤價穩中偏強，各煤種發運到港成本倒掛依舊，疊加進口煤價格優勢仍未顯現，大秦線檢修期間到港運量減少等因素支撐，港口市場煤報價仍以穩為主，暫無低價出貨意愿。

從供給側來看，國內煤炭產量增速有所放緩。部分主產區煤礦因安全檢查、環保限產以及設備檢修等因素，出現階段性停產現象，這使得煤炭產量環比可能會出現小幅回落。市場情緒稍有好轉，但需求有限，到港拉煤船舶不多，造成煤價上行動力偏弱。需求端則呈現出分化態勢，因供暖季結束等因素，電煤需求進入淡季，日耗小幅回落。需求端，沿海電廠以剛需采購為主，壓價情緒占據主導。非電行業需求存在較強韌性，其中，甲醇、尿素等化工產品開工率略降，但仍高于去年同期;而化工用煤需求相對旺盛，部分對沖了電力消費的季節性回落。江內市場不很樂觀，很多碼頭缷不下來煤，港口存煤高于去年同期，電廠把船當倉庫，排隊等接卸，有的船已下錨一周等泊位。

近期，匯率波動大，進口煤性價比不高，終端負荷低，買貨少，不好操作。在這樣的供需博弈下，煤炭價格的走勢也較為復雜，市場僵持不下，煤價漲跌兩難。一方面，環渤海港口庫存處于高位水平，對煤價形成壓制。經過上旬的“瘦身”，環渤海八港口較上月末僅去庫70萬噸，其中，秦皇島港庫存仍在600萬噸以上，高庫存使得煤價上漲面臨較大壓力。另一方面，供給端收縮、發運倒掛以及非電需求的支撐，又為煤價提供了底部支撐，使得煤價難以大幅下跌。近期部分主產區價格小漲，神華產地外購價格較上期小漲，這也傳遞出市場情緒有所改善的信號。隨著經濟復蘇預期增強，基建和制造業等領域對煤炭的潛在需求也值得關注。

隨著貿易摩擦加劇，商品市場需求壓力將加大，或對非電行業對煤炭的消費形成抑制。煤炭市場能否火起來，煤價能否應聲上漲，主要還得“靠天吃飯”，大概率要等到“迎峰度夏”到來之前的五六月份。