對于4月的煉焦煤市場，需要從以下幾個方面來看。

從國內供應來看，整體供應波動空間不大，煉焦煤礦將繼續維持高位生產。進口煤方面，環比3月有望增加，但同比仍偏低。蒙古國方面，4月通關量有望恢復至高位。一方面，二季度蒙古國煤長協價每噸下調10美元后，貿易商進口成本降低，或將激發貿易商采購積極性;另一方面，因3月進口量相對偏低，三大口岸庫存有所下降，為4月進口煤增加釋放空間。

海運煤進口量有望小幅上升。進口海運煤主要來自俄羅斯，占海運煤總量的一半左右。綜合考慮國內市場變化、進口利潤、貿易商接貨積極性等因素，4月俄羅斯煤進口量有望小幅上升。非俄羅斯煤進口量則與遠期指數波動正相關：3月中下旬進口利潤接近盈虧平衡線，但受國內煤價微漲及南方終端接貨優勢支撐，預計進口量邊際修復。

不過，今年上半年煉焦煤月均進口量預計同比下降100萬噸至150萬噸。一方面，受美國對我國商品加征關稅影響，國內終端和貿易商進口意愿顯著降低，除1月至2月前期資源陸續集中到港外，未來一段時間從美國進口煉焦煤或停滯。另一方面，我國煉焦煤價格處于國際洼地，俄羅斯、澳大利亞、加拿大等主流出口國轉向印度及歐洲國家等高價市場。1月至2月，蒙古國煤進口量僅643.8萬噸，同比下降25%。盡管3月至6月進口或恢復，但受貿易商持貨意愿低、口岸庫存高等因素制約，增量空間有限。

需求方面，4月仍處于建材傳統需求旺季，今年鋼材需求超預期，進一步刺激鐵水產量快速回升。在需求沒有明顯下降，鋼廠板材接單尚可的情況下，預計短期內鐵水產量將維持在高位。但是考慮到關稅可能導致后期鋼材直接和間接出口走弱，鐵水能否維持高位產量，目前尚不確定。若訂單減少，不排除少部分鋼廠會提前安排高爐檢修計劃，預計鐵水產量真正下降可能在5月之后。4月鐵水產量持續回升，焦炭供需基本面改善，但受關稅影響，原本焦炭漲價預期被打斷，首輪提漲可能被擱置。綜合以上，考慮鐵水產量逐步見頂，焦炭提漲預期可能要落空，鋼焦企業集中采購原料后，進一步補庫意愿降低，甚至有部分下游企業已有控制庫存的準備。

價格方面，隨著下游需求轉向謹慎，加上中間環節出貨意愿增強，短期內預計煉焦煤價格將承壓運行，漲幅過快的煤種(如高硫主焦、瘦煤)或率先回調。不過，鑒于鐵水產量處于高位，有剛需原料支撐，疊加下游前期訂單仍在執行，煤礦庫存處于相對低位，煤價下行空間有限。4月底臨近“五一”小長假，下游補庫需求重啟或支撐煤價止跌企穩。