本報告期(2025年4月16日至2025年4月22日)，環渤海動力煤價格指數報收于678元/噸，環比持平。

從環渤海六個港口交易價格的采集情況看，本期共采集樣本單位74家，樣本數量為286條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現貨綜合價格為668元/噸，長協綜合價格為679元/噸，現貨與長協的計算比例為1：9。從計算結果看，本報告期，24個規格品價格全部持平。

分析認為，近期沿海煤炭市場呈現多空因素交織的弱平衡狀態，市場觀望情緒升溫，成交相對清淡。本周期，環渤海動力綜合平均價格持平。

一、產地-港口發運倒掛矛盾有所改善。近期主產區煤炭市場供需失衡加劇，煤礦庫存持續累積，部分煤礦為緩解經營壓力下調煤價10-15元/噸不等，與之形成對比的是，港口市場價格弱勢維穩。隨著產地煤價調整，發運到港價格倒掛矛盾有所改善，貿易商發運利潤空間修復，為市場操作提供了一定靈活性。

二、電煤消費進入季節性淡季。春季多地氣候適宜，居民用電需求表現不足，發電隨之回落，再加上水電出力緩慢釋放擠占區域火電市場份額，火電負荷進一步走低，周期內沿海電廠耗煤日耗穩定在170-180萬噸區間，電煤消費淡季特征突出。值得關注的是，沿海八省電廠庫存維持在3300萬噸高位水平，存煤可用天數覆蓋至5月中旬，終端補庫意愿普遍低迷。

三、部分進口需求轉向內貿市場。近期貿易摩擦不斷，煤炭進口風險持續加大，煤炭進口周度到岸規模相對穩定下結構發生變化，其中，印尼澳洲煤到岸占比降至六成附近，俄煤出現退運現象。在此背景下，終端用戶采購需求適度向內貿市場傾斜，對北上采購形成一定支撐。

綜合來看，沿海煤炭市場供需處于弱平衡狀態，全社會庫存變動不大，但大秦鐵路檢修結束在即，集港貨源可預見性增加或將打破這一局面，煤炭大概率在中轉節點累積，沿海煤價存在進一步下行的可能。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發布的海運煤炭運價指數(OCFI)顯示，本報告期(2025年4月16日至2025年4月22日)，沿海煤炭運價小幅上行。截至2025年4月22日，運價指數報收869.14點，與4月15日相比上行29.66點，漲幅為3.53%。

具體到部分主要船型和航線，2025年4月22日與4月15日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價報46.0元/噸，環比基本持平;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報30.4元/噸，環比上行1.8元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報31.7元/噸，環比上行2.3元/噸。