產(chǎn)地煤價(jià)延續(xù)跌勢，下游終端剛需采購，整體需求有限;外購價(jià)下調(diào)，客戶觀望增多，站臺(tái)貿(mào)易商采購謹(jǐn)慎，煤礦拉運(yùn)車輛減少。隨著氣溫回升和新能源發(fā)電量增加，下游電廠日耗明顯回落，對(duì)市場煤采購意愿偏低，多以剛性需求為主。非電行業(yè)用戶采購策略更趨謹(jǐn)慎，整體市場觀望情緒濃厚。

在大秦線春季檢修期間，煤炭供應(yīng)階段性收緊的情況下，港口去庫進(jìn)程依然緩慢，環(huán)渤海八港合計(jì)存煤甚至較檢修前增加了52萬噸;雖然有長時(shí)間封航的因素，但也反映出當(dāng)前市場需求疲軟的無奈。從供應(yīng)端看，雖然大秦線持續(xù)25天的檢修，造成鐵路發(fā)運(yùn)量減少;但環(huán)渤海港口庫存高企，資源結(jié)構(gòu)性矛盾主要體現(xiàn)在優(yōu)質(zhì)煤種上。本周，低硫優(yōu)質(zhì)煤炭報(bào)價(jià)繼續(xù)堅(jiān)挺，而部分混配煤則降價(jià)促銷。需求側(cè)主要呈現(xiàn)三個(gè)特點(diǎn)：首先，電廠部分機(jī)組檢修，沿海電廠日耗回落至170萬噸左右的低位，庫存繼續(xù)處于歷史同期高位，補(bǔ)庫需求微弱;其次，水電、太陽能等清潔能源發(fā)電比例上升，擠壓了煤電空間;再次，受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，非電行業(yè)需求釋放不足。特別是制造業(yè)，受國際貿(mào)易環(huán)境不確定性因素影響加大，生產(chǎn)活動(dòng)趨于謹(jǐn)慎，很多企業(yè)以銷定產(chǎn)，減少虧損，原料采購也是按需少量采購。

市場并非完全悲觀，“迎峰度夏”之前，煤價(jià)仍有止跌企穩(wěn)可能。首先，非電行業(yè)不振的情況下，市場止跌反彈主要“靠天吃飯”，夏季用電高峰到來之前，下游電廠需要積極備貨，迎戰(zhàn)用電高峰，高日耗將成為啟動(dòng)市場的主要因素;其次，建材、化工等領(lǐng)域的復(fù)蘇進(jìn)度值得期待，以及陸續(xù)落地的經(jīng)濟(jì)刺激政策對(duì)工業(yè)用電需求的拉動(dòng)。五月份，若大量非電行業(yè)加快復(fù)蘇，對(duì)煤炭需求仍有增加可能;再次，國際能源市場的波動(dòng)，對(duì)進(jìn)口煤成本的影響。需關(guān)注人民幣匯率的波動(dòng)對(duì)進(jìn)口煤成本的影響。

盡管市場煤價(jià)格低于長協(xié)，但后期電廠發(fā)電情況暫不明朗，大部分電廠的采購行為仍以滿足剛性需求并壓低價(jià)格為主。對(duì)于后市預(yù)期，目前的市場供需關(guān)系依然處于較為寬松的狀態(tài)，短期市場大概率會(huì)維持穩(wěn)中緩慢下行的運(yùn)行態(tài)勢。但后期隨著天氣逐漸回暖，工業(yè)生產(chǎn)和居民生活用電需求的加快釋放，疊加入夏之前，電廠積極備煤，煤價(jià)不會(huì)無休止的下跌，依然存在止跌反彈希望。