近期，受電廠低日耗、北港高庫(kù)存等因素影響，終端采購(gòu)需求低迷，貿(mào)易商挺價(jià)信心轉(zhuǎn)弱。4月23日，“CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)”5500K、5000K、4500K三個(gè)規(guī)格品價(jià)格分別收于669、593、523元/噸，日環(huán)比分別下降2、1、1元/噸。

短期來(lái)看，煤炭市場(chǎng)多空因素并存，具體分析如下：

北港庫(kù)存居高難下

近期，北方港口庫(kù)存小幅下降，但仍處于較高水平，北方九港庫(kù)存同比增幅已超過(guò)30%。據(jù)市場(chǎng)消息，大秦線春季集中檢修將提前至4月25日結(jié)束，比計(jì)劃提前五天完工。若大秦線檢修結(jié)束，日運(yùn)量將恢復(fù)至120萬(wàn)噸左右較高水平，北港庫(kù)存將居高難下。

產(chǎn)地煤炭供應(yīng)或出現(xiàn)收縮

一是，臨近月底，部分煤礦在完成月度生產(chǎn)任務(wù)后將進(jìn)行減產(chǎn)、停產(chǎn);二是，在動(dòng)力煤消費(fèi)淡季預(yù)期下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)礦方出貨情況將難有明顯好轉(zhuǎn)，倘若庫(kù)存出現(xiàn)持續(xù)性累積，部分民營(yíng)礦生產(chǎn)積極性或下降。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)月底前產(chǎn)地煤炭供應(yīng)或出現(xiàn)收縮。

進(jìn)口煤量或減少

近期，國(guó)際局勢(shì)的不確定性令市場(chǎng)觀望情緒蔓延，同時(shí)，外礦報(bào)價(jià)下調(diào)空間較為有限，部分進(jìn)口煤與內(nèi)貿(mào)煤相比價(jià)格仍倒掛，且多數(shù)終端庫(kù)存尚可，因此，終端采購(gòu)進(jìn)口煤的積極性不高。

非電行業(yè)采購(gòu)需求

存在好轉(zhuǎn)預(yù)期

根據(jù)財(cái)政部安排，今年超長(zhǎng)期特別國(guó)債總計(jì)1.3萬(wàn)億元，規(guī)模較2024年增加了3000億元，發(fā)行時(shí)間為4月至10月，相較2024年5月17日首發(fā)提前了近一個(gè)月時(shí)間。具體來(lái)看，有8000億元用于更大力度支持“兩重”項(xiàng)目，5000億元用于加力擴(kuò)圍實(shí)施“兩新”政策。預(yù)計(jì)后期基建投資增速將逐步提升，非電行業(yè)用電用煤需求將增加。

綜上所述

短期來(lái)看，受北港庫(kù)存居高難下、動(dòng)力煤消費(fèi)處于淡季等因素影響，預(yù)計(jì)市場(chǎng)煤價(jià)將繼續(xù)承壓，但考慮到月底產(chǎn)地煤炭供應(yīng)或出現(xiàn)收縮、終端采購(gòu)進(jìn)口煤不積極、非電行業(yè)采購(gòu)需求存在好轉(zhuǎn)預(yù)期，且臨近五一小長(zhǎng)假，市場(chǎng)交易活躍度通常會(huì)有所下降，預(yù)計(jì)假期前，煤炭市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行。