今年一季度，我國GDP同比增長5.4%，經濟增速在全球主要經濟體中名列前茅;規模以上工業企業實現營業收入32.14萬億元，同比增長3.4%。宏觀數據表明，在經濟增長的帶動下，需求在逐步恢復，特別是三月份，各項指標明顯快速增長。黑色系市場表現雖不如高科技、新質生產力產業亮眼，但經過充分的回調，已經釋放了市場風險。就噴吹煤而言，鐵水高位、鋼廠盈利、焦炭提價、無煙煤產地還有煤礦檢修，噴吹煤市場暫不具備降價空間!

一是，鋼廠的盈利率保持上升。截至18日上周末，樣本鋼廠盈利率上升2.6個百分點至57.6%，同比增加6.9個百分點。表明需求好于去年同期，鋼價在底部持穩反彈。隨著建筑項目近期開工增加，鋼廠的生產開工率有望保持穩定。

二是，鐵水日產高位運行。截至18日上周末，日產鐵水周度猛增4.2萬噸，同比增加15.6萬噸，鐵水日產達到244萬噸的高位，創下近三年的階段新高。按目前的鋼鐵生產工藝，每噸生鐵要消耗噴吹煤150-160公斤/噸，鐵水的持續增長，為噴吹煤用量穩定增長，打開向上修復的空間。

三是，噴吹煤主產區產量縮減。晉城作為我國無煙煤的主產區，經調研5月份產量因有部分煤礦檢修環比略有減少。經歷了一年多的價格深度回調，晉城地區無煙噴吹煤主流價格890元，觸及三年來的新低，在鋼廠盈利好轉，開工率回升的情況下，噴吹煤沒有再度下調的空間。

四是，進入迎峰度夏階段，電煤價格穩中有升。隨著5月份氣溫逐漸升高，進入迎峰度夏重要時段。4月28日舉行的國家能源局新聞發布會顯示，今年以來，電力消費持續增長，一季度全社會用電量2.38萬億千瓦時。預計今年度夏期間，全國用電負荷還將快速增長，最高負荷同比增長約1億千瓦，電力保供面臨著一定壓力。這對于持續下跌的港口動力煤市場將帶來積極變化，預計5月份動力煤價格將小幅回升，動力煤市場的企穩對噴吹煤價格形成支撐。

五是，宏觀預期持續向好。中共中央政治局4月25日召開的會議強調“堅定不移辦好自己的事，堅定不移擴大高水平對外開放”，“以高質量發展的確定性應對外部環境急劇變化的不確定性”，作出一系列重要部署，為進一步堅定各方發展信心、積極有效應對困難挑戰、不斷穩固經濟持續回升向好基礎指明前進方向和發力重點。國家應對關稅爭端的相關措施會陸續出臺，著力穩就業、穩企業、穩市場、穩預期將成為經濟工作的著力點。有國家對經濟托底的重大舉措，黑色系市場理應有一個積極穩定的表現。