2025年5月9日我國北方港口煤價參考如下：

5500大卡：640元/噸(-5)

5000大卡：560元/噸(-5)

4500大卡：493元/噸(-4)

北港庫存不斷向上累積，進入5月僅9天時間，庫存上漲了200萬噸。截至今日，北4港庫存已經升至3305萬噸，比去年同期高出954萬噸。現在，環渤海港口堆存場地緊張，部分港口的業務部門對接車菜單進行限制，并要求下游強制疏港。目前，調入主要以大戶為主，小戶基本暫停發運。

后續隨著氣溫升高，港口部分煤種自燃風險加大，貿易商出貨壓力加大，市場價格有加速下跌的趨勢。

5月份是煤炭需求的傳統淡季，今年新能源發電創新高，火電發電量、主力電廠耗煤回落，用煤需求弱于常年，電廠日耗普遍低于去年15%左右。

整體來看，沿海電廠日耗整體仍處于季節性回落期，且表現較差，耗煤淡季特征較為明顯;在高庫存的壓制下，大部分終端采購意愿偏弱。化工行業雖然負荷較高，但始終維持剛需采購，對價格支撐有限。

據中國煤炭資源網數據顯示，3月動力煤總耗煤量35,157.7萬噸，同比增長1.5%，其中，電力用煤量20,957.84萬噸，同比減少0.47%，化工用煤量2,744.33萬噸，同比增加21.29%，建材用煤量2,354.50萬噸，同比增加7.99%，動力煤總耗煤量增長緩慢，電力耗煤量較去年同期有所減少。

5月8日，沿海六大電合計庫存1409.8萬噸(+2.2)，周環比上升22.2萬噸;日耗75.94萬噸(-0.53)，可用天數18.5天(+0.2)。

需求的持續走弱，帶動進口煤需求的同步減少。海關數據顯示，4月份進口煤炭3782.5萬噸，同比下降16.41%，環比下降2.34%，月度進口量同比降幅創33個月以來新低。

在需求減量的同時，供應卻沒有做到同步的減量調整。據統計，2025年3月份國內原煤產量44,058萬噸，較2024年同期增加9.6%。2025年3月底，動力煤社會庫存63,889萬噸，月環比增加2,700萬噸，同比增加28.63%。

這使得從地下開采出來的煤炭被源源不斷地送到堆場、倉庫，導致各環節地煤炭庫存不斷增長。特別是“五一”節后港口壘庫超出預期，港口疏港壓力較大。截至5月8日，環渤海港口庫存3269.3萬噸，周環比上升162.1萬噸。

目前下游需求依然疲軟，關稅之爭使得后續需求面臨更大的不確定性，國內動力煤市場價格還將持續下行，預計再下跌20元/噸難度不大。