本周前半程，環(huán)渤海港口動力煤市場偏弱運行，港口庫存仍保持在高位水平，去庫難度較大;電煤需求進入傳統(tǒng)淡季，需求支撐力度不足。本周后半程，受產(chǎn)地煤價反彈及少量終端剛需及補空單需求帶動，部分貿(mào)易商挺價情緒升溫，報價企穩(wěn)后小幅上漲。

供暖季即將結(jié)束，我國部分電廠將陸續(xù)開啟淡季機組檢修，市場需求預(yù)期依舊不容樂觀。春節(jié)過后，煤價持續(xù)下跌，港口環(huán)節(jié)成為價格重災(zāi)區(qū)。環(huán)渤海港口下錨船數(shù)量降至三年來最低水平，日均裝船量也下降了21%;其中，秦港每日下錨船持續(xù)處于10艘以下的個位數(shù)字，實屬罕見。年后，5500大卡動力煤平倉價跌破700元/噸整數(shù)關(guān)口后，毫不遲疑，繼續(xù)下跌;本周前半程，煤價已跌破長協(xié)，個別煤種甚至比進口煤價格還低廉。主產(chǎn)區(qū)大型煤企主打長協(xié)，少量釋放市場煤，以回避風(fēng)險;而中小貿(mào)易商則陷入“降價沒人買、挺價難出貨”的尷尬境地。

產(chǎn)地方面，臨近月底，完成產(chǎn)量以及檢修的煤礦增加，整體產(chǎn)量小幅縮緊;下游需求有所釋放，煤場、貿(mào)易商等采購積極性提高。港口方面，環(huán)渤海港口市場整體詢貨氛圍并不活躍，但低卡低硫煤種貨源緊缺，拿貨難度較大，引發(fā)低卡煤價格率先上漲。而呼局發(fā)運競價，在一定程度上推高了發(fā)運成本，致使貿(mào)易商發(fā)運積極性下降，發(fā)運低卡貨源減少;而中高卡煤種需求明顯不如低卡，市場問貨情況較少，煤價上漲慢于低卡市場煤。經(jīng)歷了長達一個半月的持續(xù)下跌，國內(nèi)煤價較進口煤的性價比優(yōu)勢逐步顯現(xiàn)，部分終端采購重心向內(nèi)貿(mào)煤傾斜，帶動市場貨盤增加。但是，隨著天氣回暖，民用電淡季到來，市場需求不可避免的會出現(xiàn)收縮，煤炭價格上漲持續(xù)性值得懷疑。

據(jù)了解，社會庫存較高，部分終端用戶正以高庫存為砝碼，希望賣家削減長協(xié)發(fā)運量。若需求萎縮、市場煤價格持續(xù)下跌的話，煤電雙方簽訂的年度長協(xié)基準(zhǔn)價真有可能面臨回調(diào)壓力。值得注意的是，四月份作為傳統(tǒng)需求淡季，加之工業(yè)用電能否加快復(fù)蘇還是未知數(shù)，現(xiàn)貨市場走勢難料。四月份，要重點關(guān)注進口煤政策端的變化，若經(jīng)濟提振加快，消費與出口轉(zhuǎn)好，疊加進口煤減少的話，煤炭市場有可能在四月中旬出現(xiàn)拐點。