上周以來，動力煤市場悲觀情緒有所緩解，中高卡品種價格逐漸止跌，低卡品種價格則出現小幅反彈。截至3月31日：CCTD環渤海動力煤現貨參考價5500K、5000K、4500K分別收于676、594、524元/噸，周環比變化-4、0、+6元/噸。

支撐市場改善的主要原因有以下幾個方面。

一是進口煤沖擊減弱。今年以來，由于內貿煤價下跌較快，導致進口煤性價比不斷收縮。CCTD監測數據顯示，目前4500K進口煤到岸成本在615元/噸左右，較內貿煤偏高50元/噸。這一情況導致部分外貿需求開始向內貿轉移。

二是貨源結構性供給偏少。受市場預期偏弱和發運倒掛影響，貿易商避險心態較為明顯，主動集港發運的積極性偏低，特別是低卡資源倒掛程度更大，導致港口貨源存在結構性供給偏少的情況。

三是產地市場有所改善。月末停產、停銷煤礦有所增加，市場供給壓力下降，而價格持續下跌后，部分煤礦資源性價比凸顯，銷售出現一定程度的改善，供需關系改善之下，產地價格偏穩運行，少數優質品種出現小幅反彈。

四是大秦線即將迎來檢修。4月即將迎來大秦線檢修，從往年情況看，大秦線在檢修期間的日度發運量將由正常情況下的120萬噸降至100萬噸，這將有助于緩解港口的供給壓力。

另外，在剛需和補空需求釋放影響下，近期港口庫存也出現小幅下降，高庫存壓力略有緩解。截至3月31日，環渤海主要港口煤炭庫存3072萬噸，較25日下降40萬噸，降幅1.3%。

不過，目前已經處于電煤消費淡季，開始檢修的火電機組逐漸增加，在現有庫存保障下，電煤需求難言樂觀。而非電行業繼續受相關產品需求不足影響，對煤炭仍維持按需采購，難有增量釋放。因此，市場需求現狀對煤炭市場的支撐較為有限。

綜合來看，由于正值淡季初期， 市場供需關系偏寬松的局面難有明顯的改善，但是在上述積極因素的影響下，動力煤市場也難以出現單邊明顯下跌，預計短期仍將以窄幅震蕩為主。重點關注后期國際煤炭價格及到岸成本變化情況。