本報(bào)告期(2025年3月26日至2025年4月1日)，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于685元/噸，環(huán)比持平。

從環(huán)渤海六個(gè)港口交易價(jià)格的采集情況看，本期共采集樣本單位74家，樣本數(shù)量為302條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現(xiàn)貨綜合價(jià)格為675元/噸，長(zhǎng)協(xié)綜合價(jià)格為686元/噸，現(xiàn)貨與長(zhǎng)協(xié)的計(jì)算比例為1：9。從計(jì)算結(jié)果看，本報(bào)告期，24個(gè)規(guī)格品價(jià)格全部持平。

本周期，沿海煤炭市場(chǎng)經(jīng)歷了短暫反彈，漲勢(shì)主要集中在中低卡煤種，周期末端因上行動(dòng)能不足逐漸企穩(wěn)，整體漲幅不大，對(duì)沿海煤炭綜合價(jià)格影響甚微，本期環(huán)渤海動(dòng)力煤綜合價(jià)格指數(shù)持平運(yùn)行。

一、大秦線春季集中修之際，終端采購(gòu)需求集中釋放。4月1日起，大秦鐵路開啟為期一個(gè)月的春季檢修，每日空窗3小時(shí)，預(yù)計(jì)日均運(yùn)量減少20萬噸左右。盡管當(dāng)前沿海煤炭市場(chǎng)供需仍保持寬松態(tài)勢(shì)，但大秦線檢修期間供應(yīng)收緊預(yù)期促使下，終端通常釋放一波采購(gòu)需求，尤其在沿海電廠庫(kù)存水平較上年同期偏低的情況下，終端北上拉運(yùn)積極性有所增加，環(huán)渤海港口裝船回升，錨地船舶數(shù)量增至近兩個(gè)月新高，沿海煤炭需求短暫回暖，支撐沿海煤炭?jī)r(jià)格小幅上行。

二、內(nèi)貿(mào)現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)保持優(yōu)勢(shì)地位，終端需求更換采購(gòu)方向。隨著內(nèi)貿(mào)煤炭?jī)r(jià)格進(jìn)入深跌通道，而印尼煤炭?jī)r(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，內(nèi)外貿(mào)價(jià)格差距不斷收窄，自2月下旬起，內(nèi)貿(mào)價(jià)格逆轉(zhuǎn)劣勢(shì)，自此長(zhǎng)期保持優(yōu)勢(shì)地位。此外，各規(guī)格品現(xiàn)貨價(jià)格先后跌破中長(zhǎng)期合同價(jià)格，內(nèi)貿(mào)現(xiàn)貨價(jià)格同樣較中長(zhǎng)期價(jià)格具有優(yōu)勢(shì)。因此，出于成本考慮，終端采購(gòu)方向更多的轉(zhuǎn)向內(nèi)貿(mào)現(xiàn)貨市場(chǎng)，且以中低卡采購(gòu)彌補(bǔ)進(jìn)口缺口為主，助推中低卡現(xiàn)貨價(jià)格領(lǐng)漲沿海煤炭市場(chǎng)。

目前來看，短暫需求釋放已接近尾聲，沿海煤炭?jī)r(jià)格進(jìn)入企穩(wěn)觀望階段。二季度初基本為傳統(tǒng)電煤消費(fèi)淡季，沿海電廠將以消庫(kù)為主，采購(gòu)需求預(yù)計(jì)呈現(xiàn)季節(jié)性回落態(tài)勢(shì)，但仍需關(guān)注建材化工等非電行業(yè)需求釋放情況，以及主產(chǎn)地地銷分流情況等。

沿海航運(yùn)市場(chǎng)方面，秦皇島海運(yùn)煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布的海運(yùn)煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)(OCFI)顯示，本報(bào)告期(2025年3月26日至2025年4月1日)，沿海煤炭運(yùn)價(jià)偏弱下行。截至2025年4月1日，運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)收784.75點(diǎn)，與3月25日相比下行100.21點(diǎn)，降幅為11.32%。

具體到部分主要船型和航線，2025年4月1日與2025年3月25日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)42.5元/噸，環(huán)比下行3.1元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)25.4元/噸，環(huán)比下行5.0元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運(yùn)價(jià)報(bào)26.4元/噸，環(huán)比下行6.0元/噸。