環渤海港口煤炭市場活躍度偏低，貿易商報價整體持穩。受傳統淡季到來影響，下游電力及非電行業采購需求持續低迷，終端多以觀望為主，詢貨積極性不足，低卡煤種因階段性資源偏緊，價格支撐較強。

目前，供應端維持穩定釋放，疊加長協煤兌現充裕，港口庫存壓力未有明顯緩解。對于后市預期，大秦線檢修給港口調入帶來很大影響;疊加煤價跌破長協，且與進口煤價格接近，需求有所轉好，到港拉煤船舶增多，對煤價有支撐。但是，下游需求增量有限，港口和下游庫存高位，也制約了煤價的反彈空間。目前，電廠機組檢修較多，民用電負荷回落;疊加非電并無明顯改觀，對煤價支撐不足，預計四月上中旬煤價呈窄幅震蕩走勢，煤價波動范圍很小。

電廠機組進入檢修周期，運行負荷率低于70%，庫存普遍維持中高位水平。受市場煤價持續低于長協價格影響，部分電廠已暫停長協發運，優先采購市場煤。據華東某電廠采購部劉主任介紹，目前，自己電廠主要采取“保剛需、增市場”的采購策略，在保障剛需用煤需求的同時，壓縮長協履約量，大幅提升市場煤采購比例。

從市場表現來看，受多方面因素影響，上周的煤價應該是相對低點，且有可能成為今年煤價的最底部或較低位置。回顧目前的煤價，已跌至長協價格以下，且與進口煤價格接近，煤價進一步下行空間有限。上周后半程至本周，環渤海港口4500低卡煤炭流通可售貨源缺乏，率先出現反彈;港口購買困難，部分買家轉向中卡的5000的市場煤，使得市場煤需求迅速好轉，報價回升。雖然買賣雙方仍處于僵持狀態，但實際成交基本以剛性需求為主，這顯示出市場對煤炭的基礎面依然薄弱，但谷底已經形成。

從供給端來看，多重因素正悄然改變著煤炭市場的格局。一方面，國內產能增量有限。盡管山西將增產4400萬噸，但新疆新產能受運輸制約，對市場補充作用有限。另一方面，進口煤補充能力減弱。國能集團計劃四月份全面暫停進口煤采購，預計進口量減少100-200萬噸。目前，國際進口煤與內貿煤價格倒掛，海運費上漲，有關部門嚴查高硫高污染劣質煤，進口煤對國內市場的影響減弱。此外，印尼實施HBA指數定價，挺價意愿較強，加之雨季運輸受阻和齋月影響，其煤炭出口量可能受限。這些因素綜合起來，使得國內煤炭市場的供給壓力得到一定緩解，為煤價上漲提供了支撐。