首先，我們從煤炭進口量看，2024年全年，我國從美國進口煤炭1213.12萬噸(進口金額19.77億美元)，占總進口量的2.2%。其中動力煤146萬噸(占比0.3%)、煉焦煤1067萬噸(占比8.7%)。如果從最近7年的進口數(shù)量去看，去年我國美國進口的煤炭數(shù)量處于歷史新高，2025年1-2月，我國又花費了3.61億美元從美國進口了262.49萬噸煤炭，具體數(shù)據(jù)可看下圖。

2025年2月1日，美國以芬太尼問題為由宣布對所有中國輸美商品加征10%關(guān)稅。2月4日，中國對美國煤炭和液化天然氣加征15%關(guān)稅作為反制。據(jù)估算，動力煤和煉焦煤進口成本已分別增加103元/噸和188元/噸。

2月我國加征美國15%關(guān)稅商清單

根據(jù)煤炭寶AI大數(shù)據(jù)顯示，2025年1-2月，我國從美國進口的煤炭平均每噸成本為137.4美元。而2019年初至2025年2月份期間，我國進口美國的煤炭中，有92%是煉焦煤，其中8%為動力煤。所以，如果此次，我國對美國加征34%對等關(guān)稅后，煉焦煤因占比較高受影響較大，焦煤成本可能會上升340-350元每噸。這完全有可能會直接導致，后期我國貿(mào)易商完全全面停止進口美國煤炭，轉(zhuǎn)而尋找其他國家的替代產(chǎn)品。

煤炭行業(yè)將迎來怎樣的變局?

直接貿(mào)易影響有限：中美煤炭貿(mào)易僅占中國進口量2.2%(2024年約1213.12萬噸)，且替代來源充足(印尼、俄羅斯、蒙古、澳大利亞)，所以有理由相信，原先美國出口到我國的動力煤和焦煤市場將被俄、蒙、澳三國迅速搶戰(zhàn)。對煤炭的供給不會造成任何影響。

宏觀經(jīng)濟下行：關(guān)稅戰(zhàn)若導致鋼鐵、化工等高耗煤行業(yè)出口受限，可能拖累煉焦煤需求收縮。據(jù)模型測算，若中美GDP增速各降1%，中國動力煤消費量或減少3000萬-6000萬噸(占年消費量1%-2%)。也就是說，預計今年加征34%對等關(guān)稅后，我國一年的煤炭使用量最多可能會下降6000萬噸。一季度已經(jīng)過完，那后面3個季度，可能最多會減少4500萬噸的煤炭使用量。

產(chǎn)業(yè)鏈連鎖反應：貿(mào)易占打響后，鋼鐵、化工等下游行業(yè)收縮可能引發(fā)需求塌方;油價大幅下降，海運業(yè)務(wù)低迷，全球貿(mào)易格局發(fā)生重大變化，業(yè)務(wù)量大幅萎縮，經(jīng)濟陷入大蕭條，這還會導致煤炭行業(yè)迎來重大變革，用煤量減少后，最終還是會導致普通貿(mào)易商加速淘汰。

控制進口量與減少國內(nèi)煤炭產(chǎn)量：鑒于目前國際形勢，初步預計，今年的煤炭進口量將會大幅減少，以減少對國內(nèi)煤炭市場的沖擊。雖然國產(chǎn)煤減產(chǎn)的消息還未落實，但根據(jù)克普勒(Kpler)船舶追蹤數(shù)據(jù)顯示，2025年第一季度，全球幾個最大的動力煤買家減少了進口量，創(chuàng)三年來最低季度進口紀錄。今年第一季度，全球動力煤進口總量略超2.4億噸，比去年同期減少約1000萬噸。全球最大的四個煤炭進口國中國、印度、日本和韓國，在2025年第一季度的煤炭采購量均比去年同期減少了超過10%。所以，3月份我國進口煤炭肯定出現(xiàn)了下降。

煤價是漲還是跌?

關(guān)于煤價漲跌的問題，目前存在諸多爭議，就算停止進口美國煤炭，對我國煤炭市場并沒有沖擊。如果從經(jīng)濟層面考慮，大量資本熱錢留出老美流入我國，有利于我們股市和實體經(jīng)濟的恢復。但是如果全球經(jīng)濟步入大蕭條，貿(mào)易戰(zhàn)發(fā)生重大變革，都會對各行各業(yè)帶來雪上加霜的影響，商品價格也會有暴漲暴跌的變化。總之，加征34%對等關(guān)稅，為煤炭行業(yè)帶來了挑戰(zhàn)，但同時也帶來了機遇。只有適應市場的變化，積極進行轉(zhuǎn)型升級，才能在新的競爭環(huán)境中立于不敗之地。普通從業(yè)者，只能不斷增強對市場動態(tài)的反應能力，及時調(diào)整策略，以應對突發(fā)的變化。不知大家認為下周煤炭價格是會上漲還是下跌呢?歡迎在評論區(qū)討論。