主產區市場漲跌互現，冶金化工需求有一定韌性，加之站臺大戶需求穩定，大部分煤礦產銷平衡，價格穩定。需求端來看，隨著氣溫回暖，且新能源發電出力逐漸增強，下游電廠耗煤量減弱，對市場煤需求有限;而非電終端企業對原料采購以剛需為主，市場操作較為謹慎。近期，北方沿海地區遭遇持續大風天氣，造成封航，各港紛紛停機避險，環渤海港口調進遠高于調出，再次進入壘庫模式;八港合計存煤甚至超過檢修前的庫存，港口去庫工作依然任重道遠。

正處于大秦線春檢期間，市場煤炭供應雖有縮緊，但受到港拉煤船舶偏少、持續封航等因素影響，環渤海港口變去庫為壘庫;開航后，各港口加快走靠船步伐，盡快恢復作業。本周，下游采買積極性不高，需求整體表現疲軟，觀望緩采心態普遍。盡管天氣轉好，船舶進出港已經恢復，但需經過連續裝運，港口庫存才會回落。本周，動力煤市場供需偏寬局面難有明顯改善，預計將延續僵持偏穩走勢，部分混配煤降價出貨，而優質煤報價則高于指數。目前，正處于電煤消費淡季，各地氣溫再度回暖，轉入檢修的電廠機組增多;疊加水電等清潔能源發電增加，主力電廠機組負荷偏低，庫存水平較往年同期偏高，暫無補庫壓力。在此背景下，其采購節奏繼續放緩，仍以少量剛需拉運為主;但正值大秦線檢修，疊加資源結構性供給偏少和進口煤缺乏性價比，使得國內煤價平穩運行。部分中小終端適當采購市場煤以優化庫存結構，部分用戶對低卡煤階段性需求增多;其中，珠電對進口印尼煤價格上漲5元/噸，由此可見，煤價下跌難度也不小。

隨著大秦線檢修的深入，環渤海港口再次進入去庫模式;疊加進口價差持續收窄，部分需求轉向內貿，而出于提卡的需要，火電廠采購多以小量優化庫存結構為主，使得港口中低卡煤炭價格存在支撐。但上下游庫存依舊處于歷史偏高水平，制約著煤價的全面探漲。另外，短期國際宏觀情緒擾動較大，人民幣面臨貶值風險，進口成本增加。需關注下游工業企業受關稅風波的影響有多大，如果后續刺激政策不能及時跟進，非電行業需求遲遲不振的話;等到大秦線檢修結束后，大量煤炭涌入港口，環渤海港口市場煤價格再次回落不可避免。