9月30日，中國投資有限責任公司（下稱中投）宣布，通過其全資子公司——福布羅投資公司（Fullbloom Investment Corp.）以約9.39美元購買哈薩克斯坦石油天然氣勘探開發股份有限公司（JSC KazMunaiGas Exploration Production）約11%的全球存托憑證（Global Depositary ReceiptC），這是中投公司9月份的第四次出手。

哈薩克斯坦石油天然氣勘探開發股份有限公司是哈薩克斯坦一家油氣公司，其股票在哈薩克斯坦證券交易所上市，全球存托憑證在倫敦證券交易所上市。

但目前尚不能得知此筆投資是否會轉換成普通股。記者致電中投公司公關部吳雪玲時，她表示對此項投資的細節不作任何評論。

中投的公告顯示，該項交易已于2009年7月14日啟動，目前已經完成交易相關的所有必要注冊手續。

投資風格轉變迅急

與2007和2008年的投資風格迥異，今年中投全球閃電出手，把權益投資目標投向了能源、礦產等資源領域。

單9月份一個月，中投就四次出手，出資46.89億美元，主要投資于能源、礦產等大宗商品領域和房地產領域。

摩根大通董事總經理兼中國證券及大宗商品主席李晶向記者表示，她估計今年中投的投資金額會高達500億美元，仍會集中投資于房地產、資源及基建類項目。

“把美元轉換成實質資產是好事，因為美元相對于油田、煤礦等資產會越來越貶值的話，現在肯定是拿美元去買這些資產更好。”國泰君安一名分析師在接受記者采訪時表示。

中投公司2008年年報顯示，兩年權益產品投資134.7億美元，基本投向金融行業公司，而全球資產組合大部分是現金和現金產品。

但中投股權投資每次投資比例并不高，而其投資相當分散，這符合中投公司一貫投資風格。中投公司副總經理兼首席風險官汪建熙在7月4日全球智庫峰會間隙接受媒體強調，今年中投公司的投資理念主要是財務投資，任何的資產類別、行業、區域如果出現價格低估，就都可能有投資的潛力，如果出現高估，就可能要減持或者出售。

中投公司成立于2007年，是中國唯一的主權財富基金，2008年年報顯示，計算旗下匯金公司資產增值部分，其資產額將近3000億美元，2008年全球組合回報率為-2.1%。

保值債券新方向

外電報道稱，此前巴西財政部副部長Paulo Valle表示，中國主權財富基金有興趣購買巴西在國內發行的債券，龍其是以巴西里亞爾計價的通貨膨脹保值債券（Treasury Inflation-Protected Securities, TIPS）。9月底來中國參加中國-拉美投資論壇的Paulo Valle曾與中投公司的管理層進行接觸。

過去9個月內，巴西貨幣持續走強，里亞爾對美元匯率上漲了29%。但巴西通脹率維持在較高水平，八月份為4.73%，而1月份更高達5.92%。
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中投將目光投向巴西國內發行的，以里亞爾計價的通貨膨脹保值債券，可能會使中投分享里亞爾升值收益，而且能抵御巴西國內的通貨膨脹風險。

通貨膨脹保值債券最大特點是能夠消除發行國國內通貨膨脹風險，以鎖定實際收益率。通貨膨脹保值債券本金與CPI掛鉤，本金部分隨CPI指數進行調整，按固定票面利率計算的利息將隨本金變動而變動。

由于對抗金融危機，全球央行往金融市場注入了大量流動性，未來通貨膨脹上升風險驟然升高。

外匯儲備及中投公司債券投資都面臨通脹風險，因此如何確保實際收益成為當務之急。美國財政部新發行通貨膨脹保值債券比例大幅降低，遠不能滿足需求。從去年10月1號到今年6月30號，美國財政部總計發行了6.66萬億美元國債，其中僅有440億美元是通貨膨脹保值債券。中投需要在全球市場尋找合適的產品以便確保真實收益提升。巴西以里亞爾計價的通貨膨脹保值債券也許正是中投亟須物色的較佳投資組合產品之一。

另外，7月份中美戰略與經濟對話中，美國向中國承諾將會繼續發行通貨膨脹保值債券，以緩解中國對所持美國國債的擔憂。美國最新一期通貨膨脹保值債券可能在10月重新發行。如果，此類債券上市，中投和外管局管理外匯儲備很可能會較多配置此類資產。

據統計，截至2009年8月，流通在外的美國通貨膨脹保值債券（TIPS）類債券超過5000億美元，約占美國可交易國債總量的11%。