近期，大秦鐵路進入秋季集中修，煤炭鐵路運輸受到限制，集港貨源較檢修前明顯回落，賣方挺價情緒堅挺。與此同時，長時高溫和水電快速退潮拉動電煤消費持續高位，終端多剛性補庫，北上采購雖有升溫，但整體仍顯疲軟，買方壓價還盤力度偏強。本周期，假期效應凸顯，沿海煤炭供需相對均衡，煤價以持平為主，部分優質煤源小幅上行。

動力煤價格偏穩運行

9月18日，秦皇島煤炭網發布最新數據顯示，環渤海動力煤價格指數報收于578元/噸，與上期持平。現貨方面，發熱量5500大卡動力煤現貨價格586元/噸，與上期持平;發熱量5000大卡動力煤現貨價格517元/噸，環比上行1元/噸。

本周期，環渤海港口動力煤規格品成交價格區間穩中微漲。其中，秦皇島港4500大卡動力煤價格為455-465元/噸，5000大卡動力煤價格為505-515元/噸，5500大卡動力煤價格為570-580元/噸，5800大卡發熱量動力煤價格為600-610元/噸，均與上期持平。

秦皇島煤炭網研究發展部分析認為，分析認為沿海煤炭運輸市場供需階段性變化，市場價格得到支撐，以下因素使得沿海煤炭價格延續上期向好趨勢：

主要運煤鐵路通道檢修于9月15日拉開序幕，檢修后大秦線日均運量持續運行于105萬噸水平，日均減少10萬噸左右。同時，因大慶臨近，產地安檢及環保檢查嚴格，生產活動受限，坑口價格穩中有漲，貿易商受成本影響，發運積極性較差。整體來看，沿海煤炭市場供應趨緊，部分貿易商捂盤，等待檢修影響深化，市場看漲情緒升溫。

南方受氣溫回升影響，沿海電廠日耗持續運行于70萬噸左右，較去年同期偏高10萬噸左右，庫存連續8日運行于1600萬噸以下。沿海市場貨盤有所增多，加之進口煤平控政策影響，內貿市場交投活躍度提高，買方壓價還盤力度減弱。

然而，下游電廠機組已進入檢修期，盡管受氣溫回升影響，日耗暫時高于去年同期，但下周開始氣溫回落，預計日耗將明顯減少。加之近年大秦線檢修影響對市場影響不大，今年具體影響仍需觀察。買賣雙方進入博弈期，后續煤價或將震蕩運行。

綜合來看，“秋老虎”肆虐沿海地區，加上枯水期提前來到，常態化的“低日耗、高庫存”出現大反轉，庫存消耗沿著產業鏈條逐步向上，但“秋老虎”較難持續，電煤消費“旺季”假象終將衰退，完成向淡季過渡。此外，今年鐵路檢修整體提前半月，冬儲行情不同于往年，有弱化趨勢，再加上重大活動前后生產放緩，工業需求或現疲軟，因此來看，在短時短距的有效補充下，短期內終端北上采購熱情難有改善，沿海煤價弱勢走穩。

國際國內運價同向上行

本周期(2019年9月12日至9月18日)，國際航運市場走弱，波羅的海干散貨綜合運價指數(BDI)延續下行走勢。9月18日，BDI報收2266點，較上周同期下跌100點，跌幅4.2%。分子指數來看：波羅的海海岬型船舶運價指數下跌至4394點，跌幅7%。海岬型船舶日均獲利減少2042美元，報33141美元。波羅的海巴拿馬型船舶運價指數小幅下挫，下跌55點至2089點，跌幅2.6%。巴拿馬型船舶日均獲利減少454美元，報16717美元。較小型船舶中，超靈便型船舶運價指數繼續小幅下行，下降19點至1292點，跌幅1.4%。超靈便型船舶日均獲利減少176美元，報14618美元。

內貿航運方面，秦皇島海運煤炭交易市場發布的海運煤炭運價指數(OCFI)顯示，本報告期(2019年9月11日至2019年9月17日)，國內海上煤炭運價指數震蕩運行。2019年9月17日運價指數收于843.28點，與9月10日相比，上行22.01點，漲幅為2.68%。具體到部分主要船型和航線，2019年9月17日與2019年9月10日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價上行3.2元/噸至42.2元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價上行0.9元/噸至29.4元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報32.5元/噸，環比上行0.4元/噸。

從秦皇島煤炭網了解到，近期電煤消費持續高位，市場少量貨盤釋放，再加上可用船舶偏少，適期船舶相對緊俏，此外，油價的上漲，也增加了船東運輸成本，因此，在諸多因素影響下，本周期，國內海上煤炭運價持續上行。