7月23日，銀行板塊繼續(xù)逆勢走強，工商銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行一度均創(chuàng)下歷史新高。整體上，今年以來銀行板塊表現(xiàn)十分亮眼，或與三大因素有關。

// 銀行板塊強勁，多股再創(chuàng)新高 //

7月23日，大行情回落，銀行板塊逆勢走強，成為市場中最亮眼的一大板塊。其中工商銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行盤中均創(chuàng)下歷史新高，此外齊魯銀行、渝農(nóng)商行等逆市漲幅也不小，均超過2%。

而今年以來銀行板塊表現(xiàn)更是亮眼。Wind數(shù)據(jù)顯示，在Wind24個二級行業(yè)中，銀行板塊以24.63%的漲幅位居榜首，遙遙領先于其他行業(yè)。

// 三大影響因素 //

1、存款利率或開啟新一輪下調(diào)

7月LPR1年期、5年期均下調(diào)10個基點。對銀行并不友好，不過最差時候已過去。Wind數(shù)據(jù)顯示，自2022年以來，商業(yè)銀行凈息差首次跌破2%，并逐步下滑。截至2024年一季度末，中國商業(yè)銀行凈息差為1.54%，創(chuàng)新低。不過隨著二季度銀行存款利率紛紛開啟下調(diào)，后期凈息差有望逐漸止跌。

華福證券7月22日也發(fā)布研報表示，預計本次降息對銀行的息差影響有限。資產(chǎn)端來看，降息短期內(nèi)只影響新發(fā)生貸款和到期續(xù)作貸款的定價，對貸款增量的提振效果更為明顯。

負債端來看，銀行存款成本改善空間有望擴大，對資產(chǎn)端息差收窄的對沖作用有望增強。今年以來，銀行端多次下調(diào)存款利率，并于4月開始按照監(jiān)管要求進行手工補息整改。此次LPR利率下調(diào)或是新一輪存款降息的前奏。中長期來看，降息有助于提振信貸需求，改善經(jīng)濟預期，利好銀行基本面。展望后續(xù)，“穩(wěn)增長”措施下銀行貸款量增質(zhì)優(yōu)可期。

對于銀行二季度凈息差表現(xiàn)，中泰證券研究也認為，息差環(huán)比繼續(xù)下行，但降幅緩和，預計二季度息差環(huán)比收窄2bp，存量房貸利率、化債置換、LPR重定價共同拖累，掛牌利率下調(diào)逐步顯效，但影響較資產(chǎn)端更為滯后。

2、超8成上市銀行連續(xù)3年高分紅

東興證券表示，中長期來看，當前利率中樞趨勢下行，資產(chǎn)荒壓力預計仍會延續(xù)，高股息紅利資產(chǎn)配置價值突出。

Wind數(shù)據(jù)顯示，目前A股市場中共有42家上市銀行。從股息率來看，實現(xiàn)連續(xù)3年分紅且股息率均大于3%的共有34家銀行，占比高達80.95%。

3、地產(chǎn)政策放松

當房地產(chǎn)政策放松時，如降低首付比例、放寬貸款條件、下調(diào)貸款利率等，會刺激購房需求，從而增加個人房貸的申請量，提升銀行的貸款業(yè)務量。

此外房地產(chǎn)政策放松也有助于穩(wěn)定房價和市場預期，減少房地產(chǎn)開發(fā)商的違約風險，從而可能改善銀行的資產(chǎn)質(zhì)量，減少不良貸款的生成。