匹茲堡二十國(guó)集團(tuán)(G20)峰會(huì)的關(guān)鍵詞是建立旨在實(shí)現(xiàn)全球均衡增長(zhǎng)的合作機(jī)制。這聽(tīng)起來(lái)不錯(cuò)，但褪去包裝，就呈現(xiàn)出“匯率戰(zhàn)爭(zhēng)”這個(gè)敏感問(wèn)題。

　　全球均衡增長(zhǎng)旨在改善過(guò)去的失衡現(xiàn)象，即，打破由美國(guó)的消費(fèi)與進(jìn)口、中國(guó)的儲(chǔ)蓄與出口形成的“中美國(guó)(Chimerica)”模式。要解決這一問(wèn)題，就必須調(diào)整匯率，使美元貶值，人民幣升值。

　　會(huì)議強(qiáng)調(diào)了旨在全球均衡增長(zhǎng)的新型合作機(jī)制，但美元貶值和人民幣升值問(wèn)題卻沒(méi)有被當(dāng)作G20峰會(huì)的正式議題。匯率問(wèn)題非常敏感，隨時(shí)有可能一觸即發(fā)，一不小心就會(huì)搞垮整個(gè)會(huì)議，并且這項(xiàng)議題本身對(duì)美國(guó)和中國(guó)都具有雙重態(tài)度。美國(guó)可能會(huì)默許美元逐步貶值，但一定不希望美元迅速貶值導(dǎo)致投資者對(duì)美國(guó)失去信任。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)下，多數(shù)投資者希望確保安全資產(chǎn)(美元)，但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后，美元開(kāi)始貶值。

　　但美國(guó)也在警惕美元貶值速度過(guò)快而失去信任。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)蓋特納表示：“美元強(qiáng)勁對(duì)美國(guó)國(guó)家利益很重要。”這與上述意見(jiàn)恰好相反，也體現(xiàn)了雙重態(tài)度。

　　中國(guó)也絕不希望人民幣過(guò)快升值，導(dǎo)致本國(guó)商品失去出口競(jìng)爭(zhēng)力并引發(fā)泡沫。但與此同時(shí)，中國(guó)也不希望美元貶值，導(dǎo)致其所擁有的1萬(wàn)億美元美國(guó)國(guó)債價(jià)值暴跌。