半導(dǎo)體、軍工接力新能源領(lǐng)跑市場。

8月3日，“新半軍“(新能源、半導(dǎo)體和軍工的簡稱)中的新能源板塊熄火，“半軍”—半導(dǎo)體、軍工板塊接力，領(lǐng)跑市場，交易活躍。

雖然新能源板塊近期有所調(diào)整，但從基金二季報來看，公募基金并沒有“拋棄”，反而一致看好并加倉新能源板塊，而對于半導(dǎo)體和軍工板塊則出現(xiàn)了分歧，不少個股甚至被基金減持或清倉。不過，不少基金經(jīng)理仍看好“新半軍”的高景氣，并認(rèn)為下半年存在結(jié)構(gòu)性機會，很多細(xì)分領(lǐng)域值得挖掘。

“半軍”接力新能源領(lǐng)跑市場

8月3日，A股市場出現(xiàn)普跌，半導(dǎo)體和軍工板塊表現(xiàn)抗跌，新能源板塊高位回調(diào)，其中短線資金敏感程度明顯上升，高位股出現(xiàn)拋盤兌現(xiàn)盈利的風(fēng)險，滯漲的高景氣賽道板塊有望承接市場活躍資金。

具體來看，富國中證軍工龍頭ETF、華寶中證軍工ETF、易方達中證軍工ETF、國泰CES半導(dǎo)體芯片ETF、廣發(fā)國證半導(dǎo)體芯片ETF等數(shù)十只基金單日漲幅超3%，嘉實中證電池主題ETF、鵬華中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF等新能源基金單日下跌超3%。

近期半導(dǎo)體、軍工主題基金走強，新能源主題基金則出現(xiàn)回調(diào)。實際上，近一個季度以來，新能源主題基金普遍上漲40%以上，軍工主題基金普遍上漲20%左右，而半導(dǎo)體主題基金表現(xiàn)最差，僅上漲3%左右。

短期看，半導(dǎo)體、軍工板塊表現(xiàn)大有接力新能源的趨勢。

公募基金二季報“半軍”配置現(xiàn)分歧

新能源、半導(dǎo)體和軍工被認(rèn)為是機構(gòu)投資者關(guān)注度最高的三大景氣賽道，押注于這些板塊的基金近年回報頗豐，被基金持有人追捧。

從公募基金二季報配置行業(yè)來看，配置比例較高的行業(yè)中，“新半軍”扎堆的電力設(shè)備、電子和軍工行業(yè)分居第1、4、8位，位居前列。若以滬深300權(quán)重為基準(zhǔn)，電力設(shè)備、電子和軍工行業(yè)均獲得公募基金超配。

值得注意的是，從二季度倉位配置來看，公募基金一致看好新能源板塊，對于軍工和半導(dǎo)體則出現(xiàn)了分歧。從整體配置來看，光伏、鋰電扎堆的電力設(shè)備行業(yè)被公募基金大幅加倉，而軍工以及半導(dǎo)體集中的電子行業(yè)整體卻被公募基金減持。

具體來看，中兵紅箭、中航高科和富瀚微等“半軍”公司均首次進入超30只基金產(chǎn)品的重倉股中，紫光國微、北方華創(chuàng)、韋爾股份、歌爾股份和圣邦股份等“半軍”公司從30多只基金的重倉股中消失。

有基金人士表示，二季度新能源行業(yè)不管是基本面還是情緒面，都較其他行業(yè)有明顯優(yōu)勢，新能源主題基金反彈力度明顯，吸引基金持有人大幅加倉。軍工和半導(dǎo)體板塊雖然業(yè)績持續(xù)向好，但是部分個股估值仍處于高位，整體基金凈值表現(xiàn)不及新能源，部分主題基金甚至出現(xiàn)凈贖回。

“新半軍”仍是高景氣方向

隨著上市公司半年報披露進入高峰期，“新半軍”業(yè)績以及經(jīng)營情況逐一浮出水面，證券公司以及基金經(jīng)理加大了對這類公司的調(diào)研力度并調(diào)整未來預(yù)期。興業(yè)證券策略團隊表示，“新半軍”中報業(yè)績強者恒強，仍是高景氣方向。

從三季度擬上市發(fā)行的偏股型基金投資方向來看，多數(shù)與“新半軍”有關(guān)，伴隨新基金入場，“新半軍”行情有望持續(xù)提供增量資金。此外，有基金經(jīng)理表示，“新半軍”賽道中有很多細(xì)分領(lǐng)域值得挖掘。

百嘉基金權(quán)益投資部負(fù)責(zé)人黃藝明表示，高通脹、歐美加息背景下經(jīng)濟下行，邊際影響我國外需出口增速回落，疊加國內(nèi)疫情多地反復(fù)影響消費復(fù)蘇，市場短期可能仍缺乏系統(tǒng)性機會，但考慮到以滬深300等為代表的指數(shù)市場估值仍處歷史中樞偏下位置，且部分成長性行業(yè)PEG估值極具中長期投資價值，結(jié)構(gòu)性機會仍值得重點挖掘，將智能制造、新能源、芯片設(shè)備及材料為代表的科技主線作為進攻性板塊;將消費復(fù)蘇邏輯的相關(guān)標(biāo)的作為防御性配置，聚焦結(jié)構(gòu)性機會，把握結(jié)構(gòu)性行情。

軍工行業(yè)需求景氣度保持較高水平，未到需要擔(dān)心需求透支的階段，博時基金郭永升表示，2022、2023年復(fù)合業(yè)績增速在30-40%，成長性與估值匹配度高，其中航空、航天、電子元器件(電子信息化)增速較快，2022重點看好四大典型方向：一是航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)鏈、二是航空制造產(chǎn)業(yè)鏈、三是導(dǎo)彈產(chǎn)業(yè)鏈、四是電子元器件產(chǎn)業(yè)鏈。

近期事件型擾動較多，市場情緒隨時放大，華夏軍工安全基金經(jīng)理萬方方表示，繼續(xù)堅定看好軍工板塊的景氣度。從基本面角度，十四五期間全軍加快武器裝備現(xiàn)代化建設(shè)，相關(guān)需求持續(xù)釋放，軍工產(chǎn)業(yè)鏈或?qū)⒊掷m(xù)受益。從時間上來看，三季度的中報季有可能成為未來兩年軍工投資的關(guān)鍵時間窗口。