本報告期(2025年3月12日至2025年3月18日)，環渤海動力煤價格指數報收于686元/噸，環比下降1元/噸。

從環渤海六個港口交易價格的采集情況看，本期共采集樣本單位73家，樣本數量為302條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現貨綜合價格為687元/噸，長協綜合價格為686元/噸，現貨與長協的計算比例為1：9。從計算結果看，本報告期，24個規格品價格全部持平。

分析認為，上周期在供應收緊預期、剛需及補空單需求釋放下，產地和沿海煤價實現小幅探漲，但煤炭市場“強供應、弱需求、低成交”的形勢并未出現明顯改善，短時利好被市場快速消化之后，沿海煤價再度恢復至承壓狀態，本周期，環渤海動力煤綜合平均價格小幅下行。

一、物流環節庫存壓力居高不下。終端采購需求疲弱疊加頻繁封航，煤炭周轉順暢度欠佳，中轉港口和接卸港口貨源積滯，周期內，環渤海九港庫存偏高去年同期1000萬噸左右，增幅近50%，南方港口庫存偏高去年同期500萬噸左右，增幅20%。持續偏高的庫存不僅使港口存在疏港壓力，也導致貿易商持貨成本增加存在出貨壓力。

二、傳統消費淡季臨近，市場情緒偏空。隨著氣溫回升供暖負荷下降，電煤消費需求趨弱，而水電及其他清潔能源發電條件向好，煤炭傳統消費淡季特征逐漸明顯;而1-2月份鋼鐵、水泥等非電行業數據表現欠佳，3月份恢復乏力，難以對煤炭消費提供強力支撐。整體來看，需求側預期偏空，終端用戶延續偏緩采購節奏，煤價底部支撐趨弱發展。

整體來看，在煤炭供需形勢整體寬松情況下，市場對短期價格反彈信心不足，上周期煤價上漲“曇花一現”。本周期，產地大礦競價流標，大型煤企外購價格下跌，大集團去庫存消息，海關辟謠“進口煤延遲檢查”等利空因素疊加下，煤炭市場信心逐漸崩塌，短期來看，產地和沿海煤價將持續承壓。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發布的海運煤炭運價指數(OCFI)顯示，本報告期(2025年3月12日至2025年3月18日)，沿海煤炭運價小幅上漲。截至2025年3月18日，運價指數報收861.51點，與3月11日相比上行11.95點，漲幅為1.41%。

具體到部分主要船型和航線，2025年3月18日與2025年3月11日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價報43.8元/噸，環比上行0.1元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報29.6元/噸，環比持平;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報33.1元/噸，環比上行0.5元/噸。