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永泰能源合作取得儲能專利技術

公司所屬控股子公司北京德泰儲能科技有限公司與賈傳坤教授擬共同投資設立張家港德泰儲能裝備有限公司，主要從事全釩氧化還原液流電池技術的產業化落地及商業化運作。同時德泰儲能與長沙理工簽署了相關儲能技術轉讓合同，長沙理工將全釩液流電池相關儲能技術的五項專利權和五項專利申請權轉讓給德泰儲能，轉讓費合計2700 萬元。

簡評

合作取得儲能專利技術， 加速構建核心知識產權長沙理工的儲能研究所由湖南省首批“團隊百人計劃-先進液流電池團隊”組成，擁有的液流電池技術居國際領先地位。團隊自主設計了國際領先水平的液流電池儲能體系，擁有電堆研發平臺和成熟度極高的電堆生產線，可完成電堆的設計、加工、組裝、測試等全部研發內容。此外，團隊自主開發了液流電池所需所有關鍵材料，填補了電解液、石墨烯復合電極等多項國際空白，解決了隔膜和電極材料“卡脖子”問題，已申請數十項相關專利技術。

公司本次簽署儲能技術轉讓合同，涉及高能量密度、低成本堿性液流電池體系的制備方法，電池電堆結構、密封方法及應用，電極框及其全釩液流電池，改性電極材料及其制備方法等技術，基本涵蓋了全釩液流電池核心應用范圍，專利技術全面且具備較強的先進性。本次合作可幫助公司快速擁有全釩液流電池及系統集成核心自主知識產權以及后續的研發和產品迭代能力，從而形成具有自身優勢的核心技術競爭力。

合資設立德泰儲能裝備，快速轉化技術實現商業化生產公司所屬控股子公司德泰儲能與賈傳坤教授擬共同投資設立張家港德泰儲能裝備有限公司。德泰儲能裝備公司下設儲能研究院，將聘請賈傳坤教授出任儲能研究院院長，負責組建技術研發團隊和產品技術的更新迭代。本次合資成立的德泰儲能裝備將致力于國際新型動力及儲能電池的生產制造及技術研發，主要進行 新一代大容量全釩液流電池生產及研發工作，擬建設年產能500MW 的大容量全釩液流電池及相關產品生產線。其中一期擬投資1.2 億元，建設年產能300MW 生產線;二期規劃建設年產能200MW 生產線。本項目符合國家儲能產業政策和行業發展規劃，相關產品技術具有原創自主知識產權。本次合資公司的成立 可以充分利用公司自身在能源和儲能產業的資源優勢與賈傳坤教授先進的液流電池技術優勢，實現技術與產業的深度結合。德泰儲能裝備下設儲能技術研究院，以已有的國際領先的儲能技術研究團隊為核心，有利于公司取得專利技術的快速商業化生產，也為公司未來進一步深耕全釩液流電池技術提供技術支持。

釩礦資源公司過戶完成，助力產業鏈穩定發展

2022 年12 月23 日，公司發布公告表示德泰儲能收購的匯宏礦業65%股權已在敦煌市市場監督管理局辦理完成股權過戶手續。目前，匯宏礦業正在開展恢復生產各項工作，公司預計后續通過補充勘探，以及對開采、冶煉設備進行更新和技術改造，匯宏礦業擁有的釩礦石資源量可達2490 萬噸，五氧化二釩資源量可達24.15 萬噸，五氧化二釩產能3000 噸/年。通過收購匯宏礦業65%股權，公司可獲取上游優質的釩礦資源，有利于后續全釩液流電池全成本控制，確保整體產業鏈的健康、穩定、持續發展。我們預計公司2022~2024 年歸母凈利潤分別為19.07 億元、22.55 億元、24.63 億元，對應EPS 分別為0.09 元/股、0.1 元/股、0.11 元/股。

風險提示：

焦煤價格大幅下跌：焦煤產品是公司主要的收入來源，2022 年由于焦煤市場價格表現較好，公司營收和歸母凈利潤同比大幅增長。如果因疫情或國際環境等因素導致下游產業開工率較低，焦煤產品需求減少、價格下降，公司業績會有所減少。

動力煤價格大幅上漲，火電長協煤履約率不及預期：目前動力煤市場價格較高，長協煤可以幫助公司降低燃煤成本，提升火電盈利能力。如果動力煤價格進一步上漲且長協煤的履約率不及預期，可能導致公司燃煤成本增高，火電業務收入和利潤都將有所下降。

儲能需求增長不及預期：公司目前深耕儲能行業，多方面發力全釩液流電池，如果未來儲能技術路線出現重大改變或儲能需求的增長不及預期，公司未來業績增長會低于預期。